存储芯片股回调与长鑫扩产预期

马斯克说了长鑫存储中国模式扩产之后会大幅提高存储的供应量，整个国际市场都信了，纷纷开始砸美光海力士。 只有中国市场自己没信，也砸长鑫存储。

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美光空单940左右全平了 最终盈利70万美金，一单赚500万，还要啥自行车！来点掌声！👏🏻

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半导体完蛋了，快清仓跑路吧

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今年存储，已经是第三次被"利空"砸了。 3月，谷歌发布了一个能省内存的压缩技术，加上美光上调资本开支，美光8个交易日跌了三成。 7月，长鑫上市，又传出苹果在找长鑫买内存，再赶上韩国芯片股大跌，美光从1255的高点跌了近三成。 这周，长鑫发布新一代DRAM架构，马斯克补了一句"内存三年前还是低利润的大路货"，美光、海力士、闪迪三家一天蒸发1080亿美元，美光跌回1000以下。 再看同一段时间美光的营收：239亿、415亿、542亿，下个季度指引615亿。 股价一次次被砸，营收一个季度比一个季度高。 这次的担心有它合理的地方。这一轮涨价最猛的是普通内存，长鑫冲的正好是这块，涨价带来的那部分超额利润，迟早会被挤掉一些，这点我认。 但要说内存需求没了、行业要回到三年前，财报里看不到这个迹象，马斯克自己也说了，HBM这类高端内存"会更难"。 所以我对存储的看法一直没变，像上半年那种一个月涨八九成的单边爆拉行情，基本不会再有了。 接下来更可能是震荡上升的同时被各种消息来回洗，每隔一两个月就来一次"这次真的到顶了"。 这种走势，考验的是能不能拿得住。 看好、也拿得住的人，这些消息就是噪音。 拿不住的，每次都在利空里割掉，回头一看，营收又创新高了。

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存储都跌成麻瓜了，$btc 还在装逼

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如果還看不懂HBM4市場發生了什麼事, 看到 @damnang2 這張圖就知道Samsung的優勢，以及SK的問題了 至於關於SK和Samsung的HBM價格... 大家應該知道之後會發生什麼😂

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算上今天， 半导体一周跌了10%，MAG7涨1%，等权横盘 半导体过去一个月涨0.9%，MAG7涨6.6%，等权跌1.2%，银行板块跌10%，国防跌8% 半导体的特色就是波动大，从正常波动讲，银行和国防的跌幅可怕多了。 ASTRA, DOTS, MUSE, COPILOT。智能体落地刚刚开始

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马一龙还是马一龙👍 存储是下一个战场🤔

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還有CXMT 4F2 也是"big story" CXMT沒有說領先Samsung和SK, 都是外行的記者詮釋CXMT領先🤡 記者可以先了解F是什麼意思, 各家廠F的差異, 各家廠roadmap, bit density, 成本, yield再判斷是否領先🤡

曝光 25781 · 评论 6 · 点赞 41 · 书签 13

关于存储分享下我的看法，首先中国CXMT的消息是交易噪音，中国受制于duv限制，dram来说良率，利润率低于三大厂。应该有10%差异，所以如果存储不行了，cxmt先死； 其次三大厂和cxmt是利益共同体，都保持较强的扩产纪律，这是之前存储周期盲目扩产给他们带来的血的教训。所以不存在一家厂商盲目扩产，结果损害自己的利益。 决定存储价走势的是产能紧缺度，背后决定因素是ai发展节奏。目前世界各地存储厂商扩产节奏是2027和2028年产能增加20%，2030年增加100%，那么现在交易的是2028年增加的这40%产能能不能满足行业需求？如果ai继续发展我认为远远不够，所以我倾向于认同mu管理层上次财报的判断，2028年继续紧缺，那么存储价格就不会回落，估值就不会回落。 当下交易的是anthropic arr不及预期，avgo ceo说“ai投资像赌博”，如果你想的是ai完，存储完，我觉得你应该先冷静思考，是不是要panic selling 目前美光的股价950块对应2027年eps 4.5倍，而2025年mu前瞻估值倍数是8-10倍，4.5倍这是在mu历史上是什么情形呢？对应2027年估值顶峰，2028年存储价格暴跌。现在有了长协议，所以估值低估的。

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近期韩国半导体股票大跌原因是什么？ 今天上午，韩国 KOSPI 盘中跌幅超过6%，SK 海力士一度跌超8%，三星也大幅下跌，前一天美光已经跌了约3.9%。投资者开始担心这些靠 AI 赚了很多钱的公司，以后还能不能一直这么赚钱。 之前存储芯片涨得好，很大程度上有两个原因。一个是科技公司不断建数据中心，买的芯片和内存越来越多；另一个是生产 AI 芯片配套的高带宽内存 HBM，需要占用更多产能，留给普通内存的产能就少了。所以厂商不仅能卖更多 AI 用的内存，普通内存也因为供应紧张而涨价，赚到的钱跟着增加。 现在长鑫存储公布了技术进展，计划年底推出新一代服务器 DDR5 内存。这让投资者担心，以后市场上的内存多了，三星、海力士和美光还能不能继续涨价。长鑫不需要一下抢走很多客户，只要有一部分客户多了选择，原来的供应商就可能要让价才能留住订单。即使卖出去的数量继续增加，每件产品赚得少了，总利润也可能没有之前预计的那么高。 这里还有一个容易忽略的地方，长鑫即使先满足中国客户的采购，也可能影响其他厂商的生意。如果这些客户减少购买三星、海力士和美光的产品，后者就要把货卖给其他客户。当更多供应商都想争取同一批订单，买家谈价格就会更有底气。 另一件让投资者担心的事，是科技公司花在 AI 上的钱，什么时候能赚回来。买芯片、建机房只是开始，后面还有电费、维护、设备折旧和利息。如果 AI 业务赚的钱长期跟不上这些支出，客户就可能放慢建设，把设备多用一段时间，或者推迟下一批采购。对于原本指望订单快速增长的芯片厂商来说，客户买得没有预计的那么多，就可能影响以后的利润。 韩国跌得更惨，是因为三星和海力士在指数里占比很大，两家公司一起跌，再碰上外资卖出，整个市场就会被拖下去。日本、台湾和美国相关股票也受到影响，是因为很多公司虽然做的产品不同，但都在等这些科技大客户继续买设备。投资者一旦担心这些客户以后花钱没那么快，就可能把几个市场里的相关股票一起卖掉。 总的来说，说人话就是财报好，说明之前赚得多。可大家担心以后内存降价、客户买得少，公司赚的钱也会少，就可能先卖股票，不会傻等到财报真的变差。 一个 @Gate ，交易更多市场

曝光 22428 · 评论 30 · 点赞 59 · 书签 6

删好友的时候，会删那种搞过暧昧的、爱得死去活来的， 但都不会删那些修马桶的、修水管的、修手机的。 事实证明提供情绪价值的就是干不过提供实用价值的。

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这两天韩国存储股暴跌，市场怪到了长鑫存储头上。长鑫背后有个大股东：合肥市政府，直接加间接持股 24%。 英国杂志 Works in Progress 刚发了篇长文，说西方看错了中国：中国实际上是一个巨型硅谷，每个市长都像风投合伙人。几个要点： 1. 挑赢家的不是北京，是几千个地方政府。 地方政府花掉了全国约 85% 的公共支出。华为、比亚迪、大疆都是从深圳特区长出来的私企；吉利是浙江悄悄扶起来的，那时候只有国家指定的车企才能造车。北京只管定奖励，谁拿奖靠地方自己去抢。 2. 合肥就是一家风投。 2008 年，合肥拿出差不多全年财政收入的十分之一，投了当时全球排第九的京东方，现在京东方是全球最大的面板厂。后来又投了蔚来、长鑫。十年下来投了约 250 亿美元公款，账面赚了近 90 亿。芜湖靠一条二手福特发动机生产线，做出了奇瑞；宁德押中了宁德时代。 3. 官员为什么这么拼？ 考核看经济。绍兴 2008 年给市领导打分，100 分里 54 分看经济；增速比前任高 3.3 个点，升职的概率高四五成。还有年龄线：四十几岁上不了地级、五十几岁上不了省部级，这辈子就到头了。地方还能留下大部分自己挣的钱，卖地的收入几乎全归自己。 4. 为了招商能拼到什么程度？ 上海给特斯拉 2.89 亿美元补贴、22 亿美元低息贷款，所得税降 10 个点，地价打五折，一年建成投产。有位部长抱怨：上海领导太离谱了，特斯拉一分钱都不用花。昆山为了拉台商，办台湾学校、开台湾餐馆、播 40 个台湾电视频道，后来全世界一半的笔记本电脑是昆山造的。 5. 钱从哪来？老百姓的存款。 居民存款 165 万亿元，活期利率 0.15%，等于储户在补贴企业。副作用是产能过剩：中国汽车一年能造 5,550 万辆，只用上了一半；同样一块钱投资，美国换来的 GDP 差不多是中国的两倍。还有研究发现，年轻、还有机会升官的市长，报出来的增速比过了年龄线的高 3.4 个点，可夜间灯光、用电量都对不上。 作者的结论：这套玩法西方以前也有，就是 1950、60 年代的美国，城市靠地价上涨养基建，市长拼命搞增长。西方不用学中国的新模式，该把自己的老模式找回来。

曝光 20648 · 评论 1 · 点赞 53 · 书签 35

马斯克判断中国的产能会像光伏那样把存储行业也卷死 我猜他可能是看了我的推文😜 据我所知有个新兴顶流KOL听信了“永远缺存储”而重仓了存储，现在已经不怎么聊投资了😂 其实存储行业就是电子猪肉 中国人永远缺猪肉，但不影响会有猪周期

曝光 18452 · 评论 22 · 点赞 75 · 书签 21

他的第二次破产，将标志着本次半导体熊市的正式结束 现在才刚刚开始 别急

曝光 16625 · 评论 12 · 点赞 58 · 书签 12