Papertrade机制、排队交易与用户争议

卧槽，有人疑似利用预言机操纵，正在掏空Paper的LP？ Papertrade 昨晚才正式上线，主打 1000 倍杠杆、零滑点、无资金费率，结果现在有交易员找到了专门收割LP 的漏洞。 先在 Papertrade 开巨额 ETH 空单。 再去 Hyperliquid 大量卖出 ETH，把订单簿中间价往下压约 0.1%。 Papertrade 直接读取 HL 的中间价，空单瞬间盈利，平仓利润由平台 LP 承担。 接着反手开多，同时在 HL 买回 ETH，推动价格反弹，再尝试赚第二轮。

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Papertrade 的 $PAPER 挺狠的，只有亏钱才能铸。 初始供应是0，没预挖、没团队、没VC。 早期最香：LP还低于大概200万的时候，每亏1刀就铸100个。过了就开始衰减，越往后越少，而且回不来了。 上线初期还不能转账，只能质押。 越早敢磨损的人比例越高，想玩的还是自己算清楚再去。 #DYOR

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GM☕️ 昨晚去跟着体验了一下 @papertrade_xyz ， 开单、关单、质押全都要排队😂 仓位大排在前面，我仓位小，几乎一晚上都在排队在后面，直到后半夜才排进去几单。交易的科学性为 0，就是开单开进去听天由命的…… 亏钱铸造 PAPER，再质押分平台收入，这个机制本身蛮有想法的。但排队，想交易却开不了单，首晚一大堆问题扎堆儿出现，官方提到的 0 滑点，在超长时间的排队面前毫无意义了 (我试过关单排队排到爆仓😂）。 收益方面，早期质押 Paper 回本超快，但前提是你能早起质押进去。 我理了理昨晚大概花 1000u 换的 15w 个 Paper 再陆续排队质押进去 (最后一笔 Paper 今天早上起床才质押），今天早上起来领到的 Fee 是 600u 左右，然后目前看质押收益也是锐减的厉害。 PAPER 增发很快、质押比例又高，新币继续进质押池，原来的分成份额就被摊薄。币没少，能分到的比例却越来越小。 后续能分多少，得看平台净收入能不能跟上稀释。如果主要靠大家为了拿 PAPER 主动亏钱撑收入，我感觉这套模式很难长期维持。 本来研究交易已经够难了，现在还得研究排队🫠。 #Papertrade

曝光 18153 · 评论 13 · 点赞 15 · 书签 1

不少大户利用 Papertrade 的规则漏洞套利，太聪明了 Papertrade 没有真实订单簿撮合，用户赚的就是平台流动池（House Funds）赔的。平台支持 1000 倍极高杠杆且承诺零滑点，开平仓直接照搬 Hyperliquid 当前的瞬时盘口买卖价 而且Papertrade 采用逐仓模式，爆仓穿仓最多只扣光保证金，盈利却能按全额涨幅找池子提现。而且池子低于 200 万美元时，用户每亏损 1 美元，平台免费送 100 枚 $PAPER 平台代币，质押代币能永远瓜分平台手续费分红 我在链上抓到的典型的操盘大户钱包为： 0x59750c385beaad3abe0650d88cb1e5f493859f4b 该大户在平台分批开出 43 笔单笔顶格 1000 万美元的多单，以极小保证金堆出了 4.3 亿美元 的 1000 倍 ETH 名义持仓。随后在 Hyperliquid 订单簿上动用约 $2,000 万 真金白银大单吃单，瞬间将 ETH 价格顶高 0.1% ~ 0.2% Papertrade 预言机实时读到新价格，大户立刻全额平仓，直接从平台池子划走巨额利润；即使对冲产生小额亏损，也按 1:100 顺手刷走了大量 $PAPER 官方链上资金池监控显示，平台资金在 10月10日 18:06 瞬间由 430 万美元断崖式暴跌至 208 万美元，被净抽走 221 万美元（USDC） 扣除在 Hyperliquid 上的几万美元摩擦成本，大户实际净到手超 150 万美元现金，并白嫖了大量 $PAPER

曝光 16984 · 评论 32 · 点赞 85 · 书签 77

昨晚玩到六点才睡，铸了好多币，结果一觉起来发现一裤兜子paper居然没分钱，看了下，原来是我刚睡着那会lp就被操穿了，现在才刚回到5m左右，等下准备开始分钱一周了，一周后lp分钱门槛提升到10m，就不那么容易被打穿，也不那么容易分钱了。 这次lp遭罪主要是因为这哥们0x2025137a136bea7446deba681cbfc7cf1970840e ，在hl操纵价格，paper这边永赚，充值0.1m提现了1.3m出去，不知道他有没有别的号，总之lp一度被干到2m多点了，而且在hl那边还赚了点零头，太狠了。 不过现在lp渐渐恢复是因为漏洞修好了，还是攻击暂停了，还是更牛逼的狗庄在反制？ 搞不懂，理论上这种只读价格的模式是没法修的，目前应该只是拉黑了攻击者的地址，但以后再出现呢？就一直人工盯着么，也不太合理啊。 在最开始官方文档 的风险提示里也承认挂单能动 mid，死区/冲击限制消不掉，因为本身paper上的交易并不会对价格产生影响，所以只需要这边开多，hl上买币，平多开空，hl上卖币就可以了，磨损非常的低甚至还能倒赚。 还是期待一个能在hypercore上直接实现1000x订单的天才dev……真的订单簿操纵难度提高，而且那得烧多少hype啊，想想都刺激。

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Papertrade的经济机制确实有些意思啊： 亏多了，可能亏成了赌场老板。 总结来说是： 公平启动 + 亏损即挖矿 + 收益权绑定。 具体一点是： 1. $PAPER 零预挖，无团队/无 VC/无空投/无 vesting 2. 供给从 0 开始，每一枚通过交易亏损（平仓亏损或清算）铸造出来。 3. 当追踪 LP 低于 $2M（包括水下）时，每 $1 的 loss mint basis 铸 100 枚 PAPER； 超过后按曲线衰减。亏损/清算是唯一入口，不能直接充值买 LP 份额。 4. 质押 $PAPER 可获得已结算 PnL 的 1%（满足条件时），以及 LP 超过 $5M 上限后的全部溢出收益。 拥有代币是协议收入的索取权。 LP 本身从 0 启动，完全靠用户亏损填充；LP 不够付时，赢家的利润进 FIFO 队列，等后续亏损来还。 早期 LP 越脆弱，铸造速率越高，这等于用代币补偿了承担队列风险和早期不确定性的人。 这种设计的聪明地方： • 把传统「庄家 vs 赌客」的对立关系，变成了“早期亏损者成为未来抽水的受益人”； • 不需要外部 LP 或资本就能冷启动对手盘； • 持续交易是唯一能扩大供给并产生收益的行为，有自然的参与激励。 当然也要看到另外一面： 这个设计，是结构性偏向协议的设计。 赢家要被抽 asymmetric impact（小波动抽得更狠），亏损不额外收费，高杠杆（最高 1000x）下清算率极高。 长期看，纯方向性交易者更像燃料，一些精明的参与者（或专门为挖 PAPER 设计的策略项目）可以通过对冲仓位更高效地获取代币。 代币的价值最终取决于后续是否有持续的交易量和亏损流入。 如果这个飞轮能转起来，$PAPER 就成了协议收入的索取权； 如果交易热度快速衰退，那早期铸造出来的大量代币就会面临稀释压力。

曝光 15131 · 评论 17 · 点赞 58 · 书签 30

时间线都被 Papertrade 占满了？ 无论你是已经入场、观望、无感... 其实只需花个 4 分钟 即可了解 @papertrade_xyz 的一切 👇

曝光 10268 · 评论 5 · 点赞 52 · 书签 30

币圈第一大赌场@papertrade_xyz昨晚上线了！！！ 它是一个建在 Hyperliquid（HyperEVM）上的永续合约交易所，主打「高杠杆 + 零滑点 + 无资金费」。 最高可以开到 1000 倍杠杆。赢了拿钱，输了拿平台代币 PAPER质押分红（相当于拿到赌场股份）。 干一点试试；https://exchange.papertrade.xyz/trade/btc

曝光 10012 · 评论 12 · 点赞 19 · 书签 8

papertrade牛逼，我推特时间线到处都是papertrade 爆仓都得去排队了，干啥都得排队，关键是还能吸引一群人去排队 这究竟是道德的沦丧还是人性的扭曲 😅

曝光 9420 · 评论 12 · 点赞 35 · 书签 0

这个paper早期入场的真的嘛了 回本好几倍 还有低成本的币 看懂晚了，我1点多进去，刚回本3分之1 币价成本0.0078/Paper https://exchange.papertrade.xyz/staking

曝光 9354 · 评论 7 · 点赞 5 · 书签 1