FCC拟限制中国实验室检测，光模块供应链与规则范围受关注

东山精密的光模块芯片由于是自产，光芯片仅仅占1-2%，即使规则落地，其它外采芯片的更难满足65%的要求。奇葩的市场。

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东山精密电话会反驳大摩报告关于fcc规则里面，有2条还是有一定说服力的 一个是管辖边界的问题，65%的说法来自于分析师根据汽车行业规则的推测，成本占比管制不属于FCC的法定职责范围。 第二是时间差的问题，传言是针对3.2T光模块，但3.2T光模块的路线还没有定型。

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美国联邦通信委员会（FCC）表示，将于10月29日投票表决是否禁止中国境内所有实验室检测拟在美国使用的电子设备，进一步扩大此前针对中国采取的限制措施。

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大摩在10月1日发布了关于FCC规则可能在3.2T时代限制中国产光模块的报告。 但随后在10月2日发布了《大中华区科技硬件：2026年三季报AI获利了结，下一步如何？》的报告。 报告认为最强的结构性机会：AI 光通信。光模块可能比 GPU 更有弹性。报告把 Zhongji InnoLight（中际旭创） 描述为：Global leader in the AI transceiver industry，报告给出的 Morgan Stanley 评级也很明确： 中际旭创：Overweight Eoptolink（新易盛）：Overweight

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A股 “光芯片” 集体阵亡 分析下东山精密还能持有吗？ 先看事实 10月1日大摩华盛顿纪要 FCC对中国光模块从3.2T开始，成本美国要占65% 一颗Marvell的DSP加Lumentum或Coherent的激光器 大致可以满足这个门槛 但是这样分析看，有三个边界： 规则尚未正式落地 3.2T预计2028年才开始爬坡 800G和1.6T不受影响 再看东山为什么更敏感 收购的索尔思走自研EML路线 这也是东山最大的弹性来源 所以，东山应该需要 对美3.2T的路线重新规划 再说磷化铟反制 中国2025年2月已将磷化纳入出口管制 2026年许可明显收紧，Coherent已公开警告供应紧张 这张牌的作用是： 提高美方落地的难度和规则谈判的筹码 它不能把东山的EML变成美国含量 反制升级也有代价，并不是单向保护 总的来看一切都是未知变量： FCC那条还在走流程 65%含量要求也没成文 磷化铟这张牌能打到什么程度

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东山精密的这个说辞怎么感觉有点像圆场？ 光芯片只占模组物料成本1%–2% 若自家EML真只值1%–2% 索尔思就撑不起一半以上的利润

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