Marvell收购Lumentum的换股交易 · 话题榜 · TwKit

@qinbafrank

MRVL正式宣布收购Lumentum ，将以全股票交易方式收购后者，交易隐含企业价值约 1150 亿美元。LITE股东每持有1股股票，将获得4.5股Marvell股票，折合每股约1132美元，溢价还是很明显的。交易完成后Marvell与Lumentum原股东将分别持有合并后公司约67%和33%的股份。 此次收购把Marvell的半导体及网络互连技术与Lumentum 的激光器、光收发器等光通信技术整合起来，光互连板块结对龙头就此诞生，竞争格局真的发生变化了。这对光互连也是好事，能把板块的天花板进一步打开。 当然这还需要股东和监管机构批转，离最终并购完成还需要比较长的时间。

@hanking66

迈威尔真的收购LITE了。这是对光模块的最大认可。光的春天真的来了！！！ Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料。

@tuolaji2024

Marvell将以股票交易方式收购Lumentum，将以每股1,132美元的价值合并。 这溢价太高了吧，再回头看看 A 股，跟白菜有什么区别？真要比泡沫，A 股连条狗都不是！

@Kshsb783142

突发消息啊各位，前两天刚聊完Marvell想收购Lumentum这事儿，刚刚靴子直接落地了。 Marvell官宣，将以全股票交易方式收购Lumentum，交易隐含企业价值约1150亿美元，对应Lumentum每股约1132美元，比消息泄露前的收盘价溢价大概24%。 Lumentum的股东每持有一股，能换4.5股Marvell的股票，交易完成后，原Marvell股东占新公司67%，Lumentum股东拿33%。交易预计要到2028年上半年才能彻底完成，中间还得过双方股东和各国监管这两道大关。 先看这笔交易的本质，它跟咱们之前想的可能有点不一样。 之前觉得是Marvell硬吞Lumentum，但现在看，它更像是在为自己的未来买一张不可或缺的门票。Marvell的强项在电互联和定制芯片，但AI数据中心正从电往光迁移，光互联成了新瓶颈。Lumentum手里握着高性能激光器、光模块和化合物半导体制造，这些是光通信最底层的东西。Marvell买下它，等于把电和光的技术链条打通，搞全栈整合，直接去跟博通抢AI互联的生意。 管理层画的饼也不小：合并后目标市场规模能冲到5500亿美元，每年能省出超过10亿美元的成本，而且交割第一年就能增厚Marvell的每股收益。英伟达今年早些时候还分别给Marvell和Lumentum各投了20亿美元，等于提前给这笔交易盖了个章。 回到最现实的交易结构。这笔千亿美元的交易，Marvell一分钱现金没掏，全靠全股票交易。为了买下Lumentum，Marvell必须疯狂增发新股，这意味着原来持有Marvell的股东，手里的股份被严重稀释了。之前消息刚传出来的时候，Marvell的盘前股价一度重挫超10%，今天盘前，市场的关注点依然会集中在股权稀释和债务压力上。 Marvell买Lumentum，战略上绝对正确，甚至是必须走的一步。但在财务上，这是一场豪赌，赌的是未来十年光互联的需求能把这些稀释的债务全赚回来。交易2028年才完成，中间这两年，AI资本开支会不会放缓，光通信的竞争格局又会变成什么样，全是变量。 这步棋走得对不对，现在没法下定论，只能交给时间去验证了。 $MRVL 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

@cherryPayment

$MRVL 细节， lite 1换4.5股 什么意思？ 如果mrvl 200美金一股，那你1股lite就等于 900美金，这样算价格

@cherryPayment

你们貌似搞错了目标？ lite现在790等于你买到了175的mrvl 你们在害怕什么？

@Kshsb783142

看到刚刚盘前LITE突然转跌了。明明是Marvell带着溢价来收购，被收购的一方怎么反而挨砸了？ 我来解释下这背后的核心原因，就是这笔交易采取的是股票置换，也就是换股收购。 用大白话解释，所谓股票置换，就是Marvell买下Lumentum，一分钱现金都不掏，全靠自己印股票来换。按照官宣的比例，Lumentum的股东每1股，换成4.5股Marvell的股票。 那为什么消息落地，LITE反而跌了呢？主要有两个极其现实的原因。 第一，两家股价被彻底绑死了。 Marvell为了买下上千亿美元的盘子，印了天量的新股。原股东怕自己的权益被严重稀释，股价自然要承压。而LITE的股东未来拿到手的，不是真金白银，而是这4.5股的Marvell股票。只要Marvell的股价一跌，LITE股东手里这笔账的价值就跟着缩水。名义上给了约24%的溢价，但按现在Marvell的走势，算总账可能并没有想象中那么划算。 第二，时间拖得太久，变数太大。 这笔千亿美元的交易，预计要到2028年上半年才能彻底完成。中间还得过双方股东投票，以及各国反垄断监管的审查。资金最怕的就是夜长梦多。很多拿着LITE的资金一看，既然不想等这两年，或者不愿意最后拿一堆Marvell的股票，干脆借着利好消息出来，先落袋为安再说。 所以，LITE盘前这波下跌，根本不是Lumentum自己基本面出了什么雷，纯粹是股票置换这种交易结构的副作用。市场对Marvell疯狂印股票有顾虑，LITE作为被绑定的一方，只能跟着一起挨砸。 $MRVL 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。