美国9月通胀数据超预期与全球市场震荡

写在 PPI 公布之前 想来大家都知道现在下跌的原因了，主要是因为昨天 CPI 的数据爆表了，市场担心这会刺激美联储会更加激进，从 CME 的预测数据来看，也从 20% 的加息概率上升到了 50% 以上。 本来市场应该逐渐平静，但今天晚上就是另一个通胀数据，PPI 的公布，虽然很多小伙伴对 PPI 不是很关注，但只要知道 PPI + CPI 就大概能推导出美联储最关心的 PCE 数据就行了。 因为昨天的数据爆表了，所以市场还是挺担心今天的数据也会爆表，所以还是挺压抑的，不过从目前市场的预测来看，PPI 的年率是略微下降，月率是略微上升的，如果像是预期之内，市场的恐慌肯定会减少。 另外今天还有一个零售数据也挺关键的，但考虑到现在的通胀零售下降也算是正常，而且这个月的劳动力数据也不是很好，本来就是靠劳动力数据的下降来缓解加息，现在通胀预期上来了，加息的概率也上来了。 总之 PPI 的数据如果也爆表了，那么市场的情绪会更差，如果 PPI 的数据低于或等于预期，那么市场还会稍微冷静一些。 一个 @Gate ，交易更多市场

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一觉醒来天塌了！ 美股一晚上亏了27w（人民币）。 CPI又超预期了，通胀又高了，又要加息了，丸辣🤡🤡 还说东方不亮西方亮呢，唉原来我布局全球资产就是为了24小时挨揍阿西吧😭😭😭 持仓里只有联合健康，伯克希尔是涨的。 喔还有两倍做空BTC……🤡🤡 电子家人们怎么看，是装死好还是……🫥🫥 大A现在又又又又是5000家下跌，好不了了这世界😇😇。

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美股连续暴跌，10 月还有机会 V 型反弹吗？我把接下来半个月的重要事件全部梳理了一遍。 最近美股确实跌得有点难受，尤其是半导体和 AI 产业链。 10 月 14 日，纳斯达克指数下跌 1.88%，标普 500 下跌 1.11%，费城半导体指数单日下跌约 4.3%。SOXX 从 10 月 6 日到 14 日，短短几个交易日累计跌幅已经接近 12%。 包括 Oracle、CoreWeave、Nebius 在内的一批 AI 基础设施公司，最近都出现了非常明显的回撤。 很多朋友在问：现在到底是什么情况？AI 的基本面不是还很好吗？怎么越跌越厉害？会不会一直跌到 10 月底？ 我觉得大家需要把接下来半个月的经济数据、美联储会议和科技巨头财报放在一起来看。 首先，关于这轮下跌，我目前的判断很明确。 AI 产业链的利润增长仍然很强，但市场正在重新调整估值。 10 月 14 日公布的美国 9 月 CPI 同比上涨 3.7%，环比上涨 0.6%。通胀再次超出市场预期，10 年期美债收益率一度突破 5.32%。 当美债收益率重新走高时，市场就必须考虑一个问题：原来愿意给 AI 公司 40 倍甚至更高的估值，现在还愿不愿意继续给？ 假设一家企业未来利润增长 40%，但市场愿意支付的估值从 40 倍 PE 压缩到 30 倍，那么即使企业利润增长兑现，股价的上涨空间也会非常有限。 这就是近期很多 AI 公司基本面没有明显恶化，股价却不断下跌的原因之一。 其次，我把 10 月剩下的重要事件列一下，时间统一按照北京时间。 ✅ 10 月 15 日： 14:00，台积电第三季度财报说明会。 20:30，美国 9 月 PPI、零售销售、初请失业金数据。 这是我认为近期第一个非常重要的时间窗口。 台积电将验证 AI 芯片、先进制程、先进封装需求是否继续增长；PPI 则会影响市场对美国通胀和美联储政策的判断。 如果台积电财报强劲，同时 PPI 没有进一步超出预期，那么半导体完全有机会迎来一轮修复。 ✅ 10 月 16 日： 11:30，美联储主席 Kevin Warsh 与 IMF 总裁对谈。 20:30，美国进口、出口价格指数。 21:15，美国工业产出和产能利用率。 另外，10 月 16 日也是美股常规月度期权到期日，需要注意期权到期前后的仓位调整和短期波动。 最近美联储官员的表态已经出现明显分歧。 有官员认为通胀仍然偏高，未来需要继续加息；也有官员认为可以先观察经济数据，没有必要立即采取行动。 所以 16 日美联储主席的讲话非常值得关注。如果释放相对温和的信号，短期对科技股估值修复会比较有利。 ✅ 10 月 20—23 日： 接下来就开始进入半导体和科技公司的密集财报期。 10 月 21 日，泛林集团 LRCX、Meta、德州仪器 TXN、特斯拉 TSLA 公布财报。 10 月 22 日，西部数据 WDC 公布财报。 其中我最关注 LRCX 和 META。 LRCX 是半导体设备公司，存储厂商如果真的在大规模扩产，最终需要购买制造设备。因此，它对于 DRAM、NAND 扩产需求以及未来设备投资的判断非常有参考价值。 META 则可以帮助我们判断，科技巨头是不是还愿意继续投入巨额资金建设 AI 数据中心。 如果 META 继续提高 AI 资本开支，而 LRCX 同时确认存储设备订单强劲，那么半导体产业链就能够获得更多基本面支撑。 ✅ 10 月 27—30 日： 这是我认为整个 10 月下半月最需要警惕、也最有可能出现大行情的时间段。 10 月 27 日，希捷 STX 财报。 10 月 28 日，SK 海力士、微软 MSFT、谷歌 GOOGL、科磊 KLAC、维谛技术 VRT 等公司财报。 10 月 29 日凌晨 02:00，美联储公布利率决议。 凌晨 02:30，美联储主席召开新闻发布会。 当天晚上 20:30，美国第三季度 GDP 初值、9 月 PCE 通胀和个人收入支出数据公布。 10 月 29 日，闪迪 SNDK、英特尔 INTC 财报。 10 月 30 日，美国第三季度就业成本指数公布。 这里尤其要注意，美联储决议、微软和谷歌的财报，以及美国 GDP、PCE 数据，全部集中在非常接近的时间窗口。 对于整个市场来说，这几天的波动可能非常大。 而对于半导体来说，我认为有几份财报尤其值得关注。 ✅ 第一份，台积电 TSM。 看先进制程、先进封装、AI 芯片订单，以及未来资本开支指引。 ✅ 第二份，泛林集团 LRCX。 看全球存储厂商扩产需求，以及未来 DRAM、NAND 设备投资有没有继续增长。 ✅ 第三份，SK 海力士。 这份财报对于 MU、HBM、DRAM 产业链尤其重要。 需要重点关注 HBM 业务增长、DRAM 价格变化、下一代 HBM 产品进度，以及明年的产能分配。 ✅ 第四份，微软 MSFT 和谷歌 GOOGL。 我觉得这两家公司的意义甚至超过很多半导体企业自己的财报。 因为英伟达、博通、AMD、Marvell 等企业能够获得多少订单，很大程度上取决于下游大型云厂商愿意投入多少钱。 如果微软和谷歌继续提高 AI 资本开支，Azure、Google Cloud 的收入又能够保持增长，那么上游半导体公司的订单就会获得进一步支撑。 ✅ 第五份，闪迪 SNDK。 最近存储股的波动非常明显，SNDK 需要重点关注 NAND 价格、企业级 SSD 需求、毛利率和下一季度指引。 如果 NAND 价格上涨，企业毛利率也同步提升，说明存储行业的供需情况依旧健康。 但如果利润已经很好，管理层却没有进一步提高未来指引，那么市场也可能出现利好兑现后的回调。 这里还要补充两点。 ➡️ ASML 已经在 10 月 14 日公布财报，美光 MU 也已经在 9 月 30 日公布财报。 所以对于 MU 来说，接下来更重要的是观察 SK 海力士财报、DRAM 价格以及未来供需变化。 AMD 的下一次财报则在 11 月 3 日，也是 10 月之后需要重点关注的事件。 最后，我们再回到最重要的问题：美股到底会不会一直跌到月底？ 我目前不支持这个判断。 但我也没有足够的理由认为，这轮调整已经结束，可以直接开始 V 型反转。 我认为接下来大概率存在三个重要的行情窗口。 ➡️ 第一个窗口是 10 月 15—16 日。 台积电、PPI、美联储主席讲话连续出现，如果宏观数据没有继续恶化，半导体有可能率先迎来一轮超跌反弹。 ➡️ 第二个窗口是 10 月 21—22 日。 科技巨头与半导体设备公司的财报集中公布，有机会重新改善市场对 AI 产业链的预期。 ➡️ 第三个窗口是 10 月 28—30 日。 美联储、GDP、PCE，以及大型云厂商与存储公司的财报密集出现，可能进一步决定 11 月的市场方向。 至于如何判断是不是已经开始反转，我个人会重点看三个指标。 ➡️ 第一个，SOXX。 10 月 14 日 SOXX 收在 519.42 美元附近，本周低点约为 517.47 美元。 如果持续守住低点，并且重新站上 543—545 美元区域，说明半导体短期抛售压力可能开始缓和。 如果进一步收复 559—563 美元区域，反弹结构会更加健康。 反过来，如果不断跌破近期低点，就没有必要提前认定底部出现。 ➡️ 第二个，美国 10 年期国债收益率。 我觉得它对于当前科技股的影响，可能比单独某一份公司财报更大。 如果收益率持续向 5.3% 以上冲击，半导体估值仍然会面临压力。 如果能够重新回落，并稳定在 5.2% 以下，高估值科技股的反弹条件就会改善。 ➡️ 第三个，大型科技公司的资本开支。 这是我认为决定 AI 产业链中长期行情的重要指标。 微软、谷歌、Meta、亚马逊继续增加 AI 投入，才能进一步支撑英伟达、博通、台积电、先进封装、HBM、DRAM 等产业链的增长。 如果整个产业链都在持续提高订单和盈利预期，那么即使股价出现阶段性调整，中长期基本面仍然值得研究。 反过来，如果云厂商开始缩减未来资本开支，那就必须重新评估上游半导体公司的未来利润。 因此，关于接下来的行情，我个人倾向于一个判断： 10 月中下旬可能仍然是一个反复震荡的阶段，中间完全有机会出现力度比较大的反弹，但能不能演变成真正的 V 型反转，还需要宏观数据与财报共同验证。 现在的市场有一个比较明显的矛盾：半导体企业利润预期依旧强劲，但资金正在因为利率和估值压力集中撤出。 这种行情最容易出现的情况，就是连续下跌之后突然大涨两三天，然后再次回踩。 所以我不会因为连续大跌就认定必须继续做空，也不会因为突然出现一根大阳线，就认定新一轮上涨已经开始。 对我而言，接下来最值得跟踪的仍然是 MU、SNDK、SK 海力士、TSM、LRCX，以及微软、谷歌这些能够验证 AI 产业链需求的公司。 我更关心这些企业能不能继续交出足够好的利润和订单数据，以及市场什么时候重新愿意为这些利润支付更高的估值。 这两件事情如果能够同时改善，半导体才有机会走出一轮更加扎实的反弹。 另外，11 月 3 日还有美国中期选举和 AMD 财报，11 月 6 日还有非农就业报告。即使 10 月结束，市场也不会立刻进入一个没有风险的阶段。 因此，接下来半个月，我会继续跟踪这些数据、财报和美债变化，尽可能把每一次市场下跌和反弹的原因搞清楚，再去考虑具体的交易机会。

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PPI 的数据公布了，再次爆表了，而且还是大幅度爆表，前值 5.4% 预测 5.3% 公布 6.3% ，这还是年率，月率翻了三倍都不止，前值 0.4% 预期 0.5% ，公布 1.3%。 而且要命的是零售数据反而出乎意料的要好，说明美国人民的购买力和经济发展还是有韧性的，行了，美联储可以放心加息了，我们也都可以洗洗睡了。 会议前的主要数据也都公布的差不多了，油价上涨带来通胀上涨已经是毫无疑问的了，不过劳动力下降，零售数据下降说明美国的经济虽然还有韧性，但也不是非常强劲了，短时间虽然看不到衰退的迹象，但美联储应该会琢磨一下吧。 昨天 CME 最高到了 55% 左右的加息概率，今天的 PPI 出现后，估计能冲到 60？而且霍尔木兹解决不了，十月的通胀一定会比九月还高，那么十二月还要加息 ？ 现在科技股和半导体都有点吃不消了，那就真的2028年见了。 一个 @Gate ，交易更多市场

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真的疯了，这盘面看着市场是在交易降息：这样子丧事喜办真的没事吗？ 😵‍💫😵‍💫😵‍💫😵‍💫

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我操 美国 PPI 数据为 6.3% 预期：5.3%

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虽然韩股熔断了，但其实今天还有两个好消息，一个是10月加息概率又下来了，另一个是长短期美债收益也都下跌了。 长久以来困扰美股的问题除了题材老化估值拉高后市场开始要盈利预期之外，就是美股美债公司债争夺流动性的问题了。 这下美股下跌将流动性驱赶进美债接盘缓解了美债危机，同时黄金直接与利率挂钩所以总体平稳。在没有更大流动性危机的情况下，黄金应该是能保持稳定的。即使有短期流动性突然枯竭造成的下跌，但因为央行购金的支撑，安全性依然很高，是合适的低风险抄底资产。 今晚PPI数据大概率会延续昨天CPI趋势，即使意外爆冷低于预期利好大概也只能拉个小反弹而不能改变下跌趋势。这波下跌后续大概要等FOMC落地叠加美伊缓和等利好才能逐渐平息，继续耐心等待。 @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

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A 股暴跌！！！ 美股暴跌！！！ 比特币暴跌！！！ 韩国指数暴跌，甚至暂停卖出！！！ 同一个早上发生的，意味着什么？？？ 大的要来了？？？

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昨天：AI泡沫破裂 今天：一看放量反弹，PPI砸不下去，线一画，可能要新高了😂😂😂

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一觉醒来，救市了 很久没见过美股这种跌法，我特么还找到规律： 跌幅最狠的是算力租赁：CoreWeave跌约16%，Nebius跌约10%，这两个是全场跌得最惨的。 紧接着是集成商：戴尔跌约11%，HPE跌约8%，甲骨文跌约9%。 光通信第三：Lumentum跌9.2%，康宁跌5% 存储排第四：SK海力士跌约6%，美光跌约4% 芯片排第五：费城半导体指数整体跌约4%，英伟达跌约3%，台积电跌约3.4% 云巨头最抗跌：微软跌1.8%，谷歌跌1.7%，只有亚马逊跌1.7% 不怎么玩ai的苹果：暴涨0.5% 算力租赁 > 集成商 > 存储 > 芯片 > 云巨头 总结：越依赖借钱、越靠AI叙事撑估值的，跌得越惨；越有钱、越靠自有现金流赚钱的，跌得越少甚至上涨。 关键时刻，盘后救市： 刚刚，Anthropic 把 Q3 数据放出来了：单季收入 168 亿美元，比 Q2 涨了 46%，是去年同期的 20 倍。 市场之前猜的是 160–185 亿，最后 168 亿，算是踩在预期内。 更关键的是，调整后营业利润和现金流都转正了。 这下就把“AI 大模型永远只能烧钱”那套悲观说法给打破了。 现在就看市场认不认……

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美股可才回调了几个点啊，A 股就这样了。。。要是万一美股来个大的。。。 不敢想象。。

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市场情绪再次进入恐慌区间，并接近“极度恐慌”。 然而，标普500指数距离最高点只差2%。 不是我不明白，这情绪变化快！

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美股真来大的了。。。这明天亚洲怎么办啊。。。

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不懂就问 今天晚上美股能大V天龙吗

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今晚PPI总体年率预期5.3%，总体月率0.5%，核心年率4.4%，核心月率0.3%。 结合昨晚CPI数据，也就是要看今天的公布值是否高于预期值，尤其是总体年率及核心月率。 如果今晚数据继续偏鹰，那就可以期待一个快刀斩乱麻早死早超生的行情。 如果今晚数据意外偏鸽，那就有的磨了，先给你反弹点如果中间没有什么重量利好的话大概率下周继续下挫更难受。 但总而言之，肯定是继续下行概率大，毕竟时间/形态/情绪都还没到位，再干一周吧，这几天该吃吃该喝喝该休息休息，话说要是这周开2049多好，这都回家了才进入垃圾时间真的有点浪费生命。 @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

曝光 41060 · 评论 9 · 点赞 38 · 书签 11

PPI数据公布了。总体年率6.3%，总体月率1.3%，核心年率5%，核心月率0.7%，又是个完犊子数据，甚至比昨天CPI还狠，早死早超生抓紧跌吧，我还赶时间

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芯片集体回调 存储又挂在山腰了 套救！！😭😭😭 已经被股市直接直接硬控坐牢了两天 晚上11X视频直播来播播

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昨天是美股全线下跌的一天，标普 500 自从 7 月底之后第一次下跌超过 1%，纳指暴跌 2%，半导体板块暴跌接近 5%。 我想昨天绝大多数人的仓位都应该是下跌的，尤其是 AI 相关的标的，基本都是血流成河，很多个股的跌幅达到了 10%。 但细看一遍下跌的原因，我认为并不能够解释这么大的跌幅。CPI 强劲数据引发市场对于持续加息的担忧，对于 AI 基建公司融资成本上升的担忧，线性外推，进一步杀跌整个 AI 产业链，先卖再问。 这是自上而下的宏观视角。然而对于我们普通散户来说，更值得关注的是公司本身的基本面，自下而上看问题，会得出完全不同的结论。基本面好的公司，不应该被无脑抛售，包括 NVDA、AVGO、INTC、MRVL、NBIS、LITE、COHR 等等。 从这些公司上个季度财报以及最近一段时间管理层的发言来看，AI 相关的需求没有放缓，很多公司订单排到了 2028 年之后，未来 2-3 年时间看不到需求层面的问题。这个季度财报大概率还会进一步强化这个观点。 股价下跌，业绩增长，估值会进一步压缩，反而砸出了黄金坑。 这个时候更应该继续持有。如果你觉得拿不住，更有可能是仓位结构出了问题，承担了自己承担不了的风险。 📈 投资美股用 BIT，稳定币直接入金，持有真实股票，终身免佣，丝滑交易美股。

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照理说，今晚美债该被砸。 PPI同比6.3%，2022年以来最大涨幅。10年期美债收益率反而掉了14个基点，到5.05%。 钱从芯片股里撤出来，躲进国债。费城半导体指数跌超3%，英伟达跌3%，道指还是红的。 比起加息，市场这会儿更怕AI那笔账。

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你的 AI 今天正常吗？

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