数据中心监管预期：德州审批、电力容量与AI投资 · 话题榜 · TwKit

@bokecaptain

有不少人私信问我，为什么民主党上台，特朗普失去两院，电力电气成为香饽饽。 道理简单，不要以为美国大力建数据中心了，比如德州这下完蛋了，本来美国27%的数据中心这里建的，不是不然建，而是不给电，州长说，不能并网，不能太高居民电价，这数据中心等于歇菜了，建不了了，而且就是马斯克自己搞数据中心供电，比如搞燃机供电，你架不住附近的居民抗议，州长马上就让你停建。 这样美国数据中心一定会出海，这是竞争，没有数据中心，很快就变成二流的公司，7巨头没有一个敢停建的，怎么建？ 显然第一是在中东建，第二是在东南亚，这里没有抗议、政策审批很快，不是审批，巴不得到这里来投资，这样，中国的机会就来了。 中国是电力电气的狂魔，马上就像狼一样扑向这两个地方了，提供你想象不到的快速的各种优质的电力、电气设备，这正好是7巨头马上需要的。 我给你理清了：算力外溢到中东、东南亚，当地新建数据中心需要配电力。 发电端：燃机最紧缺，弹性也最大，14个股票：我搞个钱的符号￥￥￥￥￥ 杰瑞股份（002353），万泽股份（000534）、东方电气（600875）、应流股份（603308）。 其中东方电气做整机，就是在阿布扎比推G50的那家，昨天还给阿布展示燃机，这燃机太热了，而西门子等看不起中东，中东想它慢还死贵。 杰瑞股份做燃机发电机组的成套； 应流股份和万泽股份做高温合金叶片等核心零部件。 豪迈科技（002595）做燃机部件加工 备用电源这一块，我搞个钱的符号￥￥￥￥￥ 柴油发电机组有潍柴重机（000880）、泰豪科技（600590）、科泰电源（300153） 输变电：变压器是最先卡住的环节，我搞个钱的符号￥￥￥￥￥ 美国80%的电力变压器依赖进口，供应缺口常年在30%左右，欧洲大型变压器的交付周期拉长到24个月，这下要搬到中东了，这部分龙头有以下几家： 特变电工（600089），海外订单规模最大。在手订单超800亿元，海外占比40%以上，其中沙特164亿元订单约占海外的51%。 思源电气（002028），高压开关和变压器，海外毛利率比国内高，有北美数据中心的配套订单。 金盘科技（688676），数据中心干式变压器的核心标的。2026年一季度数据中心领域收入3.83亿元，同比增长103.77%，主要来自北美、东南亚头部云厂商的液冷适配型变压器订单。 中国西电（601179）做特高压和大型变压器； 平高电气（600312）做GIS组合电器，有中东项目； 特锐德（300001）做高压预制舱，在阿曼落地400kV预制舱变电站，2026年一季度新增阿曼储能、沙特天然气发电等算力配套项目。预制舱交付快，最适合中东数据中心赶工期。 中小市值的还有伊戈尔（002922）、江苏华辰（603097）、明阳电气（301291）、华明装备（002270，变压器分接开关）。 配电、UPS和HVDC：数据中心机房内部的供电 科华数据（002335）、科士达（002518）做UPS和数据中心电源；中恒电气（002364）做HVDC直流供电；麦格米特（002851）、盛弘股份（300693）做服务器电源和电能质量设备。这一段跟着数据中心建设同步走，海外占比高低差别很大，要逐家看海外收入结构。 储能：给数据中心削峰和备电，我搞个钱的符号￥￥￥￥￥ 阳光电源（300274）、海博思创（688411）、科陆电子（002121）。国电南瑞（600406）的海外储能订单增长也很快，但它的主业还是国内电网自动化，弹性要打折扣。 工程总包：在中东整体建电站和电网，我搞个钱的符号￥￥￥￥￥ 中国能建（601868）、中国电建（601669），在沙特、阿联酋有大量电站和电网项目。这两家体量大，弹性小，适合做稳健配置。 这几个最最最牛逼大了， 弹性最大的是燃机链，杰瑞股份、东方电气、应流股份排在前面； 确定性最强的是变压器出海，特变电工、思源电气、金盘科技排在前面； 最贴中东赶工期场景的是特锐德。 记得关注船长，一定有肉吃，全网最快最牛的分析，最近的分析都不差。

@fankaishuoai

美国这一轮AI数据中心建设的浪潮，说实话就是美国整个国家再工业化的过程，共和党的中期败选，影响不了浪潮的席卷。 从发电、电网、能源网络、芯片、存储一路延伸下去，加上特斯拉未来的Optimus机器人，SpaceX领衔的商业航天产业。 以十年为期，美国的工业化，会再次领先全球。 中国能跟随，做到不被甩开，但是要超越，那是做梦。

@TJ_Research

开始交易数据中心建造延后，利好大科技，利空硬件，加上老马压错注。这还合理些

@SVScholar

11月4日早盘，美股大涨！ 谁说民主党胜利不利于科技板块？谁说共和党输了美股就要崩盘？

@TraderS18

可能民主党真的不待见算力中心吧，AI 概念今晚已经全部跌爆了

@alanchen

德州刚选出一个答应冻结数据中心的州长，同一天，Riot 在德州签了 910 兆瓦、280 亿美元的 15 年租约。 $RIOT Hinojosa 竞选时说："我当州长后，会下令暂停，也就是禁止，所有数据中心审批，直到州议会立法保护德州人。"她 1 月 19 日就职。Abbott 8 月起已经暂停了数据中心的电网接入和环境许可。 Riot 今早发财报，把科西卡纳整个园区 332 英亩，租给一家没点名的"前沿 AI 实验室"。2027 年 9 月先交 400 兆瓦，2028 年 7 月交齐。不管用没用满，910 兆瓦全额付租，年均 18 亿美元。 民主党也不是一股脑打压 AI 基建，项目是什么性质、钱从哪来，才是关键。 今天收盘：$RIOT 涨 9.6%。$CRWV 跌 9.9%，$IREN 跌 11.2%。$MSFT 涨 6.7%，$AMZN 涨 6.1%，$GOOGL 涨 3.2%。

@Alpha_Cat

民主党绝对会对数据中心趋之若鹜 我是说绝对

@hanking66

其实我写了很多，想为数据中心和半导体说些好话，最终全删了。不得不承认，市场已切换成民主党剧本，叙事方向变了，是否真会暂缓数据中心并不重要。 我不想再讨论AI泡沫、中美竞争、周期股、资本支出、硬件价格、供需关系。这半年来讨论太多了，我可以列出一万个理由说明半导体没问题，但这两天的下跌已明确告诉我们，下跌与这些无关。 真正原因是这些概念股被贴上了川普标签，尽管他们什么也没做错。 半导体PE很低，基本面无敌，股价回归基本面是必然的，这也是我持有的信仰。但短期可以无视这些，目前正被民主党上台这件事彻底清算，成为政治斗争的牺牲品。 半导体如何走出困境？只能靠时间证明。明年营收不受影响，在民主党带领下依旧发光发热，但需要时间。 所以正股持仓，去掉杠杆和融资，不碰期权，耐心等待民主党下的半导体牛市回归。作为美股最赚钱的现金牛板块，这些公司会行动起来，用政治献金把民主党变成最强支持者。民主党也不可能与如此赚钱的行业树敌，最终会拥抱在一起，为两年后大选做准备。 Buy the dip，长期持有，Discord见个人资料。

@xiaomustock

有件事情左右脑互搏， 左脑觉得地面数据中心建设可能受民主党阻碍所以极大利好spcx太空建数据中心。 右脑觉得马斯克支持共和党但是败选了， 民主党可能清算马斯克和特朗普，处处挚肘马斯克的太空计划利空spcx。 所以到底利好利空 $SPCX

@tuolaji2024

美股正规起来也是杀人不见血，民主党的算力中心威胁远超出目前的预期，在开盘后我一度以为自己又误判了。 就看明天超跌到 A 股能不能做个人了。

@tuolaji2024

摩根士丹利， 得州与俄亥俄换党执政，数据中心并网与审批变慢，2028 年美国容量不足的担忧强化。反过来，手里已有电力与许可的资产变成稀缺品。 民主党可能会把 ai 需求通过审批变慢而推高一个新的定价甚至是涨价，这样也能减缓 AI 支出带来的泡沫效应，反而是好事了？

@tuolaji2024

为了应对民主党对数据中心建设的干预，谷歌将在2027年和2028年投资150亿美元在马来西亚建设数据中心。 这相当于 马来西亚去年年 gdp 的 3%，在亚洲建设，成本低效率高，中国的 ai 产业链将大大降低供应成本和运输效率，这是好事啊。 美国内斗还需要一段时间自我内耗，共和党第一个背黑锅得出现了。

@techeconomyana

暂停数据中心建设实际上是好事。你能想象谷歌 亚马逊 微软都暂停资本开支，现金流转正的大好局面吗？

@LikeunmeR

中期选举后，ai硬件和半导体没有迎来你所期望的反弹，反而是更猛烈的抛售。你以为市场已经price in了民主党横扫两院，但是市场没有price in德州也丢了。 不过我认为，ai的发展并不会因为哪个党派控制两院而停止，市场只是找个理由杀估值，等到估值合适甚至低估时，接着奏乐接着舞。 我现在ai半导体和硬件仓位为0，但是我时刻准备着换仓到ai，甚至动用2x margin。耐心耐心再耐心…

@henghaer123

A股能不能反转，跟K线没半毛钱关系。尤其是海外链，光和pcb之类的。还是要看美股的硬件板块能不能反弹，现在众议院的新院长，是个AI担忧派，资本支出可不可以持续是个底层问题。 如果美股硬件崩了，想指望A股的创业板能走出独立行情是有点天真。当然，科创板代表的国产链不好说。如果我高层，我是很乐于看到美国可以放缓AI脚步的，而且国产链还会继续给足政策和空间。但这就不好说了，也许咱们哪个大聪明一拍脑袋也放缓呢，也未可知啊

@Michael_Liu93

昨天这个判断只对了一半，中选结果出来之后利空出尽，科技股盘前爆拉。但开盘之后资金出现了明显的分化，资金开始抱团防守，大蓝筹和消费拉起来了，反而AI相关的科技杀的特别厉害，今天韩国也熔断了。最主要的原因就是民主党竞选过程中一直在宣传会反ai加速，反对建立更多数据中心去抢民生，市场开始price in AI降速，硬件被杀的最狠。 昨晚到今天一直在想这个逻辑是否真的说得通？民主党上台真的会拖慢ai进展吗？还是只是选举的手段罢了。虽然我觉得semi trade这轮周期已经结束了，但短期我仍然觉得估值已经杀的过猛了，硅谷一直是民主党的大本营，不让搞AI还能搞什么？看看今天开盘情况吧，昨天恐慌盘已经杀出来了，一会儿美股开盘如果能稳住，再把损的仓位加回来，还是觉得科技会跟着大市场一起反弹。

@TingHu888

这条消息是美股AI基建板块继续大跌之后发的，能继续跌成这样，显然不是散户卖的，而是美国的机构。A股截止到今天上午，同板块整体继续是向上反弹的。民主党关于AI分两派，一派就是这种所谓进步派，倾向强监管、暂停或禁止超级智能。另一派更强调与中国的竞争力、创新和经济影响，主张更温和的监管框架。这个民主党议员在9月后反复在各种新闻发布会、采访和社交媒体中呼吁“立即暂停先进AI发展，并禁止人工超级智能”，直到建立联邦监管框架。她甚至是H.R. 10538《禁止人工超级智能法案》（Ban Artificial Superintelligence Act of 2026）的原始共同提案人之一。

@yiqifacai

彭博社引用的Robert Pavlik：市场的行为就像民主党代表了人工智能建设的结束，大厂不再投入AI建设，变回了正向现金流。

@sleepy0x13

最讽刺的事情可能是，美国这场越来越激烈的反 AI 运动，反而正在帮助 AI 巨头避免一场泡沫。 科技作者 Derek Thompson 提出了一个很有意思的观点：反 AI 政治短期内会打压 AI 股票，但长期来看，可能恰恰有利于整个行业。 他的逻辑很简单。历史上很多科技泡沫都死于供给过剩。1870 年代美国铁路修到了根本没有人的地方，1999 年互联网泡沫期间铺设的大量光纤长期闲置。技术本身有价值，但资本投入的速度远远超过了真实需求。 AI 目前的情况有所不同。数据中心里的芯片供不应求，算力需求还在快速增长。与此同时，美国越来越多的地方政府和居民开始反对新建数据中心，担心电价上涨、土地和水资源被占用。 如果政治力量真的拖慢了数据中心建设，那么供给增速就可能放缓，需求反而有时间追上来。按照 Thompson 的逻辑，反 AI 运动相当于无意中给整个行业踩了刹车。 经济史学家 Adam Tooze 随后讽刺道，原来反 AI 监管政治对 AI 还有好处，因为它能帮忙管理泡沫。这简直就是资本总体利益的代言人。 我觉得这里还有一层更有意思的东西。 如果数据中心建设受到严格限制，最先受益的可能是那些已经掌握大量算力、电力合同和数据中心资源的科技巨头。 现有算力变得更加稀缺，租赁价格更容易维持，新进入者却要面对越来越高的建设门槛。反 AI 运动原本希望约束科技巨头，结果可能进一步巩固了它们的垄断地位。 但供给受限也不代表泡沫风险就消失了。GPU 仍然会快速折旧，市场估值仍然需要真实收入支撑。 这场争论最值得关注的地方是，美国社会对 AI 的抵制，正在成为一个实实在在的产业变量。它不仅影响技术扩张的速度，还可能决定未来究竟是谁能拥有这些基础设施。 反 AI 的人可能真的会拖慢 AI，但最终为此付出最大代价的，未必是他们最讨厌的那几家巨头。

@ViewsOfChris

昨晚政治不确定性下降，但对数据中心的政策监管不确定性上升，核心在德州，是政策利空，这周大概率出清， 费城半导体指数最糟糕的时间大概过去了。 油价一度重挫约10%，十年期公债殖利率回落至4.89%，通膨预期下滑，提振市场对经济和利率的信心。 德州政策与数据中心供需： · 全美规划的数据中心容量有26.7%在德州，多于其后八个州的总和。 · 民主党候选人Hinojosa爆冷胜选，主张在新政策上路前暂停新建数据中心。市场原本预期共和党州长Abbott选后会放宽限制，这一预期落空。 · 潜在措施：暂停新审批、立法保障居民用水和电价、取消租税补贴。 · 2027年前20大州预计新增33.8万左右，其中75%已在建，短期供给基本确定。2028年全美预计新增62.2万左右，大多未动工，变数较大。 · 德州规划约93万，是第二名维吉尼亚的近三倍，但在建不到20万，其余70多万仍是计划。 · 已建成或已并网的产能可能因供给受限而更值钱。 电力设备GE Vernova、伊顿下、BE， 和新型云端：依赖扩建，变现与营收增速可能放缓。 华尔街不少人还是认为美光、SanDisk、Seagate等存储股是景气循环股，应以股价净值比评估。 AI只是延长循环，没有改变本质。低本益比反映的是未来2027、2028年产能开出后的供需平衡与定价能力下滑。 即使这样价格还是很低，事实上，HBM都是客制的，但DRAM才是贡献收入的大头，将来这可能受到中国供应商的扩产的影响。主要靠AI基建支出。 我们要问一句，AI基建会停，还是增长缓下来，还是减少，长期合约到2028，甚至2030都还在，就这样没了？ NFA， DYOR。