SpaceX三季度财报热议：AI收入、算力出租与估值 · 话题榜 · TwKit

@OtherSideBJ

一个34岁的美国上班族，借钱满仓了200万美元的SpaceX，赌它财报后大涨。 结果财报一出，SpaceX盘后涨了将近7%，他这几个小时就狂赚了14万美元🤣 最绝的是，最初他发帖评论区还一片嘲讽，说他蠢透了🤣 这大哥平时上班，一周到手的工资是2000美元，去年4月，他的账户里也只有10万美元左右。 靠着炒股，一年半时间，他把账户做到了128万。 这次为了赌财报，他把融资额度全部用满，账户里只有128万，却买了快300万的股票，光SpaceX就压了200万。 财报出来，他的账户一晚上从128万涨到了142万，赚到的钱比他一年的工资还多。 不过他还没打算卖，准备继续拿着，让马斯克带着他的股票冲上火星🤣

@iiiinvest

关于SpaceX买入的核心逻辑看这篇。股价是预期的游戏，解禁结束，星辰大海！

@alanchen

我告诉你，为什么华尔街看完这份财报，得连夜重算SpaceX。 IPO时还被嫌120倍PS贵得离谱，现在按老马提出的2028年一万亿美元营收情景算，约两万亿市值，远期PS只剩2倍。IPO到现在，也才四个多月😂 再看PE。之前亏损，历史PE没法用；现在首次季度盈利，未来12个月PE约100倍。高盛财报前那套盈利预测，按约160美元股价算，2027年约40倍，2028年约23倍——这还没采用老马一万亿营收的情景。 从亏损到盈利，从上百倍PS的争论，到开始算两三年后几十倍PE。几个月，公司往前跑了一大截，分析师的Excel还得一格一格改。华尔街算得过来吗？怕是算得头皮发麻，脑瓜子嗡嗡的。 $SPCX 从我的贴浏览量也能看出来，根本没人看懂哈哈哈，现在刷到的，都有福了，明后年回来记得谢我

@TJ_Research

这条推估计又upset很多SpaceX 投资者😂 Semi analysis认为明年有50GW算力上线，假设SpaceX 占了20%，10GW，全部短租。首先为什么现在短租几个是中租的1-1.5倍？因为算力不够，长租的溢出算力。 老马这么All in短租算力，准备把算力市场商品化，类似于存储价格疯涨然后三家厂商全部大幅加大资本开支，搬起石头砸自己脚吗？ 10GW短租上线，价格还能持续上涨，出现6个月回本的预测，这背后AI的落地得多乐观，Neocloud的逻辑也没问题。 特斯拉的确上线速度很快，但成本大头还是在芯片，可以理解为是执行力超强的新云，甚至超越亚麻。但这种短租逻辑一定不可持续，如果可持续，那就是英伟达芯片卖便宜了。

@alanchen

还有人不懂，看看ai怎么算的，点开答案吓死你： @grok 你按照特斯拉的估值比例算，spcx 1t revenue 2028 应该多少钱一股？

@ViewsOfChris

SpaceX 明年过$400, 不新奇 SpaceX盘后大概涨了4%，股价到154附近，市值大概2.1万亿左右。 马斯克说，到2027年底，年度经常性收入（ARR）有望到5,000亿到1万亿美元。现在年化大概六七十亿的水平，这个目标确实不小。 如果中间按7,500亿算，比较稳一点用8到10倍ARR来看，市值大概在6到7.5万亿，对应股价大概450到550左右。如果执行得比较顺，到600以上也不奇怪。 星舰第15次试飞如果能同时把助推器和飞船都收回来，再加上星链三年内扩到10万颗、容量提升100倍，这两件事如果能落地，故事就扎实很多。 当然，中间还有Capex、回收成功率、稀释这些变量，不会那么线性。但路径比很多太空故事清晰一些。 如果真能接近目标，个人觉得合理目标价大概在$450到$650这个区间比较舒服。 NFA, DYOR. $SPCX

@jiaao_wu

晚上仔细看了看SPCX财报。 结论是，看着炸裂，但不能细看。 跟它自己的过去比，确实是有进步，很大的进步。毕竟开始盈利了。 三大板块： SI，营收最大板块。 Starlink ，利润主要来源。 航天，一般般。 大家激动的是前两块，拉动盘后的也是SI部分。同比+830%，确实很炸裂。但利润率只有5.7%。 唯一的刺还是那根：一个季度 capex $196 亿，其中 $164 亿砸 AI 基建，比营收还多。增长是真的，烧钱也是真的，自由现金流深度为负。 再仔细看看SI的客户，最大的客户是Anthropic，它的状况大家应该也知道了。和我今天早上说的另外一家数据中心一样，反正就是一家靠借钱为生的客户养着N家大大小小的数据中心。 今天有网友质疑我对小牛NBIS的态度摇摆不定，记不记得我之前引用Gartner提到将来只有20%数据中心能留下来独立运营，80%会被大鱼吃小鱼 小鱼吃虾米，那NBIS一定是20%里的，而且大概率会成为第六大云。但在颠簸中，所有的数据中心股价会被重估，甚至整个AI板块。也就是说，今天我3000股的NBIS，可能市值八九十万，但今天我卖了，明天股价下跌时重新买回，我可能会拥有更多的股份。所以，长期看多和短期看空并不矛盾，投资股票不在于死拿死扛，不同的策略不同的收益。 说回SPCX，一个季度的支出是营收的2倍，现金流深度为负，这不是值得开心的事，而是需要时刻警惕的事。至于今年年底也好明年年底的事，只能交给时间，我一不是专家二不是先知，反正，有梦想总归是好的。 今天没事和小谬子讨论，我问，它答，它不一定说的对，但有点意思，可以参考一下。 主要还是为了讨论今天财报到底有多好看，值不值得举世欢腾。 Quote 你的怀疑不是错觉，数据站在你这边。这正是 2026 年所有大调查问了、答得很难看的那个问题： 大多数企业客户目前没有通过 AI 赚到钱。 • Domino 今年 7 月的企业调查：57% 的企业说 AI 的回报跑不赢投入，这个比例跟 2025 年一模一样，一年没改善 • MIT 的研究：95% 的企业 AI 试点对利润表*没有任何可测量的影响，只有 5% 产生了真实财务价值 • 麦肯锡 2026 年调查：只有 37% 的企业能把任何利润归因于 AI，只有 6% 算得上"高绩效者"（AI 贡献 ≥5% 的利润）——两个数字都和去年持平；PwC 的 CEO 调查里 56% 的 CEO 说还没看到可测量的收益 为什么云收入那么好看，终端却没赚钱？ 因为钱的流向是这样的：企业和消费者（小头）→ 模型公司 → 云和 neocloud → 芯片厂。云厂商的收入是真的，但付钱给它们的大客户很多是模型公司和 AI 创业公司，而这些公司的钱又来自科技巨头的投资、风投和债务——多家机构估算，现在约*三分之一的"AI 收入"是行业自己付给自己的（Bloomberg 统计的已承诺循环融资超过 $8000 亿）。所以整个链条可以在终端没赚钱的情况下，每一层都报出漂亮的增长。 算总账：2026 年 hyperscaler 的 capex 指引约 $7250 亿，而多家机构估算的真实终端 AI 收入只有 $500–2000 亿量级。按红杉那个著名算法，这套基建需要终端收入涨到接近 $1 万亿/年才能真正回本。 Unquote 当然，股价的很大一部分在于估值和情绪，而情绪是最难把握的东西，所以，我会继续观察这股情绪能够持续多久，然后再判断自己下一步该怎么办。 之前我有说过，如果判断错误，那么我会加杠杆去追赶；如果不清楚我就继续观望；如果我是对的，就聊以自慰。

@furan86999

SpaceX这份财报，最值得看的不是161%的增速 一家靠火箭出名的公司，如今超过一半收入来自AI，这个变化比营收暴涨更有意思。 SpaceX第三季度营收145.75亿美元，同比增长161%，净利润44.04亿美元。其中，超级智能业务收入75.60亿美元，同比增长830%，超过了Starlink所属连接业务的52.48亿美元。云服务协议、Cursor并购以及模型和软件业务，共同推动了这轮增长。 但收入第一和赚钱最多，还真是两回事。连接业务当季营业利润23.67亿美元，超级智能业务只有4.31亿美元。AI负责拉增速，Starlink仍然撑着主要营业利润，这才是目前的业务结构。 还有一个容易被标题盖过去的数字：当季资本开支195.93亿美元，比营收还高，其中164.44亿美元投向超级智能业务。当然，资本开支不能直接当成本扣利润，但它提醒我们，账面盈利和现金回收是两回事。 我的看法是，AI基础设施已经有了实打实的收入验证，接下来要看的是，这么大规模的投入能否持续换来订单和现金流。放到币圈也一样，项目名字里带AI不稀奇，谁在付钱、收入怎么来、投入多久能收回，这些才值得认真研究。 @WEEXcn 做合约，来 WEEX。一个账户，交易 Crypto、美股、黄金与全球市场

@TraderS18

之前确实有点低估SpaceX这次财报了，知道盈利，想过超预期，但没想过超过这么多： 三季度，SpaceX总营收同比增161%至近146亿美元，净利润44亿，分别较分析师预期高14%和134%，资本支出较营收高逾三成、基本符合预期； 云服务、收购Cursor和Grok应用增长推动AI业务超级智能（SI）收入增至75.6亿美元，首次成为公司最大收入源，较预期高20%，业务资本支出164亿、占总支出84%； 互联业务收入同比增69%，星链用户增至1360万； 航天业务收入增6%，星舰首次贡献收入，但研发投入继续拖累，业务运营亏损700万美元。 这份财报里最值得重视的是，AI（SI）分部营业利润已转正至4.31亿美元，打破了之前只有星链赚钱的老黄历。同时市场拿到了更强的增长指引，以及更大的资金需求。 尤其需要重点拿来说的事SpaceX和特斯拉的合并，虽然市场上一直在传，但突然正式启动还是有点出乎预料的，因为此时SPCX和TSLA的股价似乎还没有为合并准备好。还没有达到SPCX相对高，TSLA相对低的对马斯克有利的合并位。 逻辑上来说在特斯拉收购溢价不变、其他条件相同的情况下，SPCX相对越贵，需要增发的股份越少，原SPCX股东被稀释得越少。所以之前我觉得先把SPCX股价做上去再宣布收购更恰当，因为一旦宣布，TSLA股价会有一个向上走的力，而SPCX股价会被稀释因而天然会有一个向下的力。 电话会上，马斯克是在回答德银分析师提问时确认双方成立了独立董事特别委员会。他明确表示自己因利益冲突不参与讨论，委员会尚未就任何交易条款达成协议。 也许是马斯克根据他所处境地（包括他个人的，对川普的政治支持，以及SPCX自身因素）综合做出的判断。 总之，对SPCX股价来说先看后续特斯拉表现，紧接着看天量解锁抛压表现。 @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

@TraderS18

继续按照这个思路往下挖还能发现不少证据，如果按照Q2财报间隔35天的节奏，Q3财报原本应该放在11.4号，刚好是中期选举后一天，但这次提前了两周并且只提前四天通知。 加上之前的配合行为： 9月29日川普行政令→10月4日SI改名 10月7日川普账户→10月19日赠股 10月15日发布Roadster 10月20日发布财报加合并 这些事前铺垫叠加一份史上最好的报表、2027年Q1指引，六大利好密集发射。在这个背景下跳涨到160以上就不能算高了，未来几天起码得突破近期前高176才能说明真的走强了。 中期之后即使川普输掉两院，马斯克依然在很多方面用得着他，比如： 五角大楼订单 合并审查时中国业务剥离的国安审批 卫星频谱、环评豁免、算力采购等 但凡事有两面性，马斯克在选前把弹药打完也就意味着选后会有一段相当长的利好空窗期，除了星舰15之外缺乏有力抓手。这个时候如果市场流动性不足碰上解禁抛压，股价压力就大了。 而且民主党中期获胜之后可能会在赠股、合同、豁免等方向针对马斯克，不过马斯克作为美国高科技领军人物还是有不少筹码的，只要他及时转向跟紧下一任领导就能继续顺风顺水。 @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

@TraderS18

一睁眼，SpaceX 股价大涨了，马斯克基本上是打出了所有的底牌，也算得上是毫无保留了。不论是之前造势也好，给川普站台也罢，给全美儿童每人发一股股票一事都可谓出尽了风头。这次超预期的财报表现，甚至连大招 SpaceX 和特斯拉的合并都放出来了。虽然盘后已经涨了不少了，但这些利好加起来，股价涨到 170 以上才能算强势。一般财报能作用个一两天吧，继续等特斯拉财报

@xgbtc

我把这个人文章分享过很多次 我说了spacex将是未来 最确定的公司没有之一 不要用普通的估值去定价这个公司 请开始购买spacex 这个未来最有可能让你暴富的公司 这个博主写的所有文章认知及其的高 确实spacex这价公司 也许是我们这个时代的五月花号 四百年前人们从英国普利茅斯港 坐着五月花号横渡大西洋 两百年前拓荒者继续向西 一百多年前铁路把大陆连起来 六十多年前阿波罗把人类送上月球 今天SpaceX又想把 这条Frontier继续往外推 推到近地轨道 月球 甚至火星 所以这家公司 用盈利去定价完全没有意义 给他点时间让他帮你实现梦想 如果你现在才20岁 请记得 每个月省出2000块钱去定投spacex 让一切交给时间 也许10年以后 你会变得非常富有 与其你在期待每个月去 打狗买山寨等暴富 不如静下心来慢慢等待 我从不建议别人买纳斯达克 标普500 那没有任何意义不会让你变得富有 但这家公司未来会去20万亿市值 我喜欢投资跌幅有限 涨幅无限的公司 整个美股这也是我持续定投的标的 至于今天的OpenAI Anthropic 也只不过昙花一现 大概率是撑不过时间的周期检验 马斯克前几天说 SpaceX价值1000万亿美元 这个真不是在吹牛 因为现在整个地球的GDP 加起来只有126万亿美元 其实大家仔细想一想马斯克 现在的排兵布阵 他所描绘的未来的蓝图 就会发现这未必不能实现 因为马斯克的目标 是把人类的文明向K2推进 也就是说很有可能未来他能 充分掌控和利用恒星能源 K2文明指的叫恒星文明 也就是说他们可以捕获 除了地球以外其他恒星的全部能量 一旦打开了太空这个市场 能源资源的体量会呈 几何倍数的爆发式的增长 太空运输由星舰来负责 星际通讯由Starlink来负责 新能源载具由特斯拉来负责 人形机器人由Optimus来负责 太空算力中心现在正在实施当中 马斯克已经搭建起了 一整套星舰产业生态 就这样的能力和拥有的资源 现在全世界除了马斯克 没有第二个人可以拥有和掌握 这样的公司你买它真的充满了惊喜 Spacex现在的市值才多少2万亿而已 按照未来的想象力 最少会在20万亿以上 亏了你也顶多腰斩 赢了你能拿走几十倍 这是目前十年最好的投资@elonmusk spacex大概就是这个时代的比特币 和时间做朋友的人 终将得到一切

@qinbafrank

“大力出奇迹“这是看完SpaceX三季度财报及电话会的内容唯一想到的一句话，亮点总结下来就是： 老马拼了每周四天在孟菲斯推进Colossus II集群建设； 年内每月上线20万颗GV300，明年转向Rubin/Vera Rubin； 今年底2.5GW算力27年新增10GW算力； 将面向大型企业部署，已经可信客户部署Grok bot，Bot将是未来算力消耗主力； 2027年底，SpaceX的ARR预计在5000亿至1万亿美元之间（27年12月单月营收要到400～800亿美金）； 三年内Starlink带宽达到当前的100倍：约10万颗卫星，每颗带宽超过当前系统的10倍，Starlink营收至少与总带宽成正比 开始合并特斯拉谈判； 很早聊过SpaceX会成为新云领头羊：https://x.com/qinbafrank/status/2063082997952512016?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A 星链未来数亿用户千亿，但星链业务营收体量不成问题https://x.com/qinbafrank/status/2084893290491732224?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A Grok打了个翻身仗：https://x.com/qinbafrank/status/2075172360228114665?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A

@alanchen

SpaceX提前交卷！为什么我说，这是马斯克15年来最好的一场财报会？ $SPCX

@Rocky_Bitcoin

相当不错， $SPCX 怒涨📈10个点，木头姐虽然提前画了一个大饼，但整体逻辑可圈可点！🧐 各项财报数据📊 都超出预期，146 亿美金收入，同比增长 161%，而每股收益0.35 美元，飙升 197% ，比预期高出 12% 的收入和 119% 的每股收益。 更让人疯狂的是，SpaceX 产生了 44 亿美元的净利润和 88 亿美元的调整后 EBITDA，EBITDA 同比增长惊人的 306%，上市后首度实现季度盈利。 拆开来看，其中还有一点，十分有趣，就是云业务，SI(云服务及人工智能)业务总收入达75.6亿美元，同比增长830%，环比增长195%，反超星链成为最赚钱业务。 这其实短暂打消了市场对Neocloud债务压力的担忧，尤其是上周CoreWeave引发的债务违约恐慌，形成的连锁AI抛售潮，基本可以终结了。而今天木头姐斥资813万美金抄底 $CRWV ，也是鲜明信号，反而值得期待一下 $NBIS 10月22日的财报！ 更有意思的是，还记得特斯拉创业时候，马斯克睡地板经历，现在虽然没有睡地板，条件有所改善，住在房车上，一周4天，甚至昼夜无休，呆在田纳西州孟菲斯的超级计算中心，试想一下，天才+勤奋，这种老板，想不成功都很难吧？！ 我觉得做投资的好处就是，能把钱交给世界最聪明最勤奋的人，让他们来构建未来，而我们从中分一小杯羹，或许这就是投资的乐趣和伟大之处！🤔 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！