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@fxtrader · 2026-10-08 18:23

#观察 中国央行主动提出了一个框架，即经常账户已经不是汇率的主导变量。​ 2026年上半年韩国在AI热潮中经常账户顺差大幅增长，韩元却持续贬值；同期日本经常账户顺差有所增长，日元亦持续走弱。含义是“做多顺差国货币”这一经典框架已经失效，当下的汇率由金融账户（AI资本开支、利差、跨境配置）驱动。贸易占全球外汇交易量的比重已从90年代的约1/35降至2025年的1/70。任何仍以经常账户缺口为核心变量的外汇模型，都需要重构。

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