推文
@ZhangWeiqu76902 · 2026-10-10 23:46
具备常识，避免亏损（26-10-10） 一、新能源汽车投资与商业模式的盲区 最近很多兄弟又想投资新能源汽车。我记得去年和前年，我一直讲小米这家公司，我说这家公司肯定会腰斩。后面很多人骂我，因为当时五十多块钱，很多人骂我，说二十多三十多块钱你就说要腰斩，你看现在涨到五十多了。然后很多人就在四五十加仓，我记得有个兄弟买了好几千万，好在他四十九块钱卖掉了，最后没亏多少钱。 实际上我认为，在A股亏钱的人，大概率是两个原因：第一个就是你没见过什么好东西，最起码你可能在美股上没有下功夫；第二个是对商业模式确实不怎么精通。 实际上你看任何的投资，赚钱或者亏钱都是一个根本的问题。比如新能源汽车，新能源汽车但凡是没有像特斯拉一样有FSD软件收费，最后都无法长存，因为汽车和家电没有区别。你自己想，卖四个轮子和卖个冰箱、洗衣机有区别吗？都是赚差不多的差价。新能源汽车的差别是什么？不就是外观吗？除了特斯拉有FSD、不重度依赖外观以外，其他的都是拼外观。不管是小米、比亚迪还是小鹏，未来理想都是一样的，就是换了个logo。就像当年手机在没有APP收费之前，vivo、oppo、小米、华为甚至苹果都一模一样，有了软件收费就不一样了。苹果一台手机能挣四到五千的软件收费，vivo、oppo只能挣一两百，小米只能挣三五十。大部分人亏钱，都是因为不懂商业模式。 二、投资的颗粒度：培养感知力与认清好东西 我做手机做了十几年，简单的讲我在直播讲了很多次：一千块钱的手机和五千块钱的手机差别大了去了。好像硬件差了四千块钱，但软件也是差四千，软件这四千块是纯利，因为这是消费人群的问题。 所以，但凡在A股亏钱的人，往往都是因为没有见过真正好的东西，所以他理解不了好东西，觉得看起来都一样。这说明你的颗粒度、你的维度太粗了。 现在赚钱你需要非常细，非常的精细。所以为什么我建议大家多读点哲学、多读点文学，增加你的敏感度。这种敏感不是那种内耗性的敏感，而是说你的感知力一定要区别开。你看我跟我老婆有时候开车，我就给她讲感知力。什么叫感知力呢？叫“感时花溅泪，恨别鸟惊心”。你得能触景生情，比如你到了夕阳西下，看到大山大海的时候你能说“落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色”。你看这春江花月夜，“春江水暖鸭先知”，对这些花草树木你要有这种感觉，要感知。 实际上任何的公司都不一样，美国的科技公司和中国的科技公司差别太大了。 三、估值常识、价值本源与投资原则 比如最近半导体、寒武纪、沐曦股份全部腰斩，包括中芯国际也全部腰斩。实际上这些腰斩很正常。大家去想，我经常讲一个逻辑：如果台积电估值算得多，净利润百分之五十，那你凭什么净利润百分之十五的公司和它估值一样，甚至比它高好几倍呢？这是很简单的道理。就像你知道姚明两米多，潘长江一米五，你不懂测量你也知道姚明比潘长江高多了。如果说“我不量我不信”，那你肯定就会去买寒武纪、买沐曦股份。 所以你看我这几年讲投资，我的感悟是什么？就是它是个常识。 什么叫常识？比如你知道新能源汽车没有差异化，除了特斯拉就是其他。既然没有差异化，那所有汽车的估值就应该跟丰田、奔驰宝马一样，不到十倍。你看看丰田一直在七八倍，奔驰宝马一直在六七倍，通用汽车也是，今年赚一百个亿市值七百个亿，去年我买的时候四百个亿，买完之后翻倍了。为什么我能赚这辆凯迪拉克的钱？因为我知道凯迪拉克利润太高了，卖十五万一台还能挣七八万，供不应求。它抛出一百二十亿美元的回购，当时四百亿的市值，回购百分之三十，神仙都难亏钱。 所以你看，它就是靠常识赚钱。新能源汽车就几条原则：第一估值要低，第二高毛利型号要有，第三回购回报股东要多，不然没有任何投资价值。这句话到现在也适用。因为你的对标对象就是丰田、奔驰宝马，你新能源现在有什么区别吗？这就是核心问题。 还有一条，就是当时讲小米的时候为什么这些人要举报我。你看我之前发了小米的视频被举报掉，原因也很简单，就是大家认为多多益善，产品越多越有实力。在中国人的思维里就是觉得牛，什么叫牛呢？开库里南，门头很大，气势很宏伟。恒大门头怪大，到后来房子也没建起来。我跟你讲，我做生意有个原则：老板办公室大的我一概不合作。我当时见了很多供应商，老板的办公室恨不得三百平方，员工加起来没他一个老板办公室大，我绝不拜访了。为啥？因为你这个人没把精力用在干事上，你只用在怎么让客户认为你很有实力，而不是你真的很有实力。 你就拿餐饮来讲，你说真的懂生意、做过品牌、自己的生意做得很不错、现在做实业投资、家庭经营得很好、身体很健康的，你找不到几个。为啥？因为价值投资的本质是价值，其次才是投资，不懂价值的人是不可能做好投资的。什么叫价值？首先你自己要有价值。什么叫有品牌？就是你在市场厮杀里能活下来。而且你还不能靠运气，靠运气没法复制。我把我去年、前年发的截图给大家看，让你看看我们从头到尾验证的这些逻辑，哪一个过了两年没有兑现？包括我们在平中概买美股的节点，我们是去年把中概仓位换成美股仓位，美股仓位几乎加到了百分之八十。当时在去年四五月份的时候，很多人懂生意的去买，我说是坚决买。那个时候腾讯、拼多多、阿里还是不错的，我们在阿里去年赚了两波钱。我毫不犹豫地说：同样的估值你要买商业模式好的，同样的商业模式你要买估值低的，同样的商业模式和估值你要买股东回报高的。这就是很简单的常识。就这样就赚了很多钱。 四、深刻反思：教育与常识的背离，价值观方能救命 实际上讲这些东西都不是证明我们厉害，而是说这是常识。什么叫常识？就是一加一等于二，二加二等于四，天冷了要穿衣服，饿了要吃东西。这就是常识，大部分人到了中年之后都不具备了，还不如一个小孩聪明，甚至没有一个两三岁的孩子简单直接。 所以各位，你想一下，我们接受了二十多年教育，辛辛苦苦一辈子攒点积蓄，靠实力全给亏光了，为什么？要好好想这个问题，而不是抱怨指责。你没发现吗？随着年龄变大，人的智商变得越来越差，因为没有了明辨是非的能力，价值观慢慢磨灭掉了。 我特别喜欢徒步，最近又开始打高尔夫了。我每次回想过去的时候，觉得很可笑。就像《皇帝的新装》一样，有个小孩说“你看皇帝没穿衣服”，所有人却说“穿得很漂亮呀，皇帝的衣服太漂亮了”，明明就是赤身裸体。今天的股票也是一样，无论是A股里面的科技股，估值几千倍，产品强行塞给了腾讯、阿里，你要明白这个常识：就是它不可持续。 你见过哪一个饭馆靠自己员工吃饭能发财的？你见过哪一个餐厅，都是自己人、亲戚七大姑八大姨吃饭，看起来每天络绎不绝就能发财的？它一定是靠外面的客户，一定是靠全球的分工协作。如果一个人还不具备这些常识，那确实是没办法了。 所以我每次说我很心痛的原因是，当讲出一些逻辑思考的时候，有的人骂、有的人举报。但这事情我现在不直播了，我几乎不直播了。原因很简单：第一，我不想讲太多了；第二，现在纯粹是想发表些感慨，给一些有价值观但不清楚怎么思考问题的人讲一讲。 还有一个就是，返贫的人都有他致命的原因。不要同情任何返贫的人，但凡这个人返贫，一定是缺乏常识、缺乏价值观导致的，他就是活该。但是你也不要去说他，不要给他解释，因为这个人只有自己看明白了才能走出来。 所以在股市上亏了钱的人，确实来讲也不能全怪你，只能说随着你教育程度的增加，你对事物的认知反而越来越无法回归到本源。所以兄弟们，价值观永远是最关键的，价值观真的能救命。
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