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@QQ_Timmy · 2026-10-11 09:13

野村《全球AI趨勢追蹤》2026年10月9日 若美國內容佔收發模組BOM成本達65%會怎樣？ 潛在FCC限制中國光收發模組的背景下，若設定「美國元器件佔BOM成本超過65%」的例外條款，中國模組廠（中際旭創、新易盛等）仍可繼續向美國客戶出貨下一代3.2T產品，業務連續性影響有限，但成本可能上升。全面禁止則屬雙輸。 關鍵數據與判斷 - BOM結構：800G／1.6T EML與SiPh模組中，光雷射／芯片 + DSP + TIA／驅動 + PD合計佔BOM成本66%–72%。 其中光芯片／雷射佔14%–23%，是能否穩定達標65%美國含量的關鍵變數。 - DSP已由美系主導（Marvell、Broadcom、MACOM等），本身即屬美國內容，有助達標。 - 65%門檻並非不現實：在現有採購結構下，領先中國模組廠有機會達成。 供應鏈影響 - 美國光芯片廠在高端環節更具優勢，可能獲得市佔與定價權提升。 - 中國模組龍頭憑藉研發與供應鏈管理，仍可維持領先地位，但需承擔更高美系元件成本風險。 - 中國光芯片廠（如源杰科技）可能面臨更大競爭壓力。 - 被動元件、PCB及已由美系主導的電子芯片／PD環節，影響相對有限。

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