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@youngstockuser · 2026-10-11 19:07

下周半导体行业可能迎来10月份最重要的两份财报！10月14日$ASML公布第三季度业绩，10月15日$TSM公布第三季度完整财报。我认为这两家公司给出的2027年展望，可能比单纯的季度利润更值得整个华尔街关注！ 为什么？因为$ASML和$TSM分别站在全球半导体产业链非常关键的位置。 先看$TSM台积电。 10月8日公司已经提前公布第三季度营收，达到约1.49万亿新台币，同比增长约50%，创下历史纪录，而且超过市场预期。 这意味着什么？至少从晶圆代工收入来看，全球先进芯片需求依然相当强劲。 但问题在于，即使营收创纪录，市场也不一定马上买账。现在华尔街更关心的是2027年还能增长多少、先进制程产能是否持续紧张，以及不断扩大的资本开支能否带来相应回报。 因此我会重点关注台积电的毛利率、先进制程需求、CoWoS先进封装产能和未来资本开支。 再看$ASML。 这家公司掌握着先进EUV光刻设备的关键技术。第二季度营收达到93亿欧元，毛利率54%，公司此前预计第三季度营收达到110亿—120亿欧元。 但对于ASML来说，真正值得关注的不是这一季度卖出了多少台设备，而是新增订单、积压订单和2027年客户扩产计划。 因为光刻设备订单代表着晶圆厂对未来生产能力的投资意愿。如果台积电、三星、SK海力士和美光持续扩大先进产能，那么设备供应商可能提前获得长期订单。 这两份财报为什么对其他半导体公司同样重要？ $NVDA和$AVGO关注先进芯片需求，$MU受益于HBM、DRAM和AI服务器存储，$SNDK则需要观察NAND及企业级SSD需求。$LITE、$COHR所在的光通信产业链，也与大型AI数据中心建设密切相关。 不过这些业务的供需周期并不完全一致，台积电订单强劲不能直接证明NAND价格一定上涨，ASML设备订单增长也不会立即变成所有半导体公司的收入。 我认为下周最值得观察的，是两家公司能否同时给出超出市场预期的长期需求展望。 如果业绩强劲，但股价依然冲高回落，就需要警惕此前市场已经提前反映了过多乐观预期。 反过来，如果公司上调未来增长预期，股价又能放量突破，就说明市场可能愿意继续为AI产业链支付更高估值。 2026年华尔街已经知道AI需求很强，现在真正需要证明的是，这种需求究竟能够延续到2027年、2028年，还是市场已经提前透支了未来几年的利润。 我认为这才是下周$ASML和$TSM财报最大的看点！

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