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@youngstockuser · 2026-10-11 21:35

下周半导体行业可能迎来2026年10月最重要的一次压力测试！10月14日$ASML公布财报，10月15日$TSM紧随其后。我认为这两家公司对2027年的展望，可能比它们这一季度究竟赚了多少钱更加重要！ 为什么？ 因为这两家公司分别掌握着全球先进芯片制造产业链中最关键的两个环节。 先看$TSM台积电。 根据已经公布的数据，台积电第三季度营收约1.49万亿新台币，同比增长约50%，再次创下纪录。 这个增长速度相当惊人，说明先进芯片制造需求依然非常强劲。 但问题是，现在华尔街早就知道AI需求很强。真正决定股价的，是2027年、2028年的增长空间究竟还有多大。 所以这次财报，我最关注的根本不是营收有没有创新高，而是先进制程产能、CoWoS先进封装、毛利率，以及未来资本开支是否继续提高。 再看$ASML。 这家公司拥有全球先进EUV光刻设备的关键技术。第二季度营收93亿欧元，毛利率54%，此前预计第三季度营收达到110亿至120亿欧元。 我认为ASML最值得关注的指标，是新增订单和2027年设备需求。 为什么？因为晶圆厂不会等到所有芯片都卖完，才开始订购新的光刻设备。 如果台积电、三星、SK海力士和美光预计未来几年需求继续增长，就需要提前规划产能，而ASML可能通过设备订单较早观察到这些投资计划。 更重要的是，这两家公司不仅影响$NVDA和$AVGO，同样会影响市场对$MU、$SNDK乃至整个半导体行业的判断。 如果先进制程需求保持强劲，设备订单持续增长，至少说明AI基础设施建设仍然具有较强动力。 不过需要注意，先进逻辑芯片订单增长，不代表NAND一定供不应求。存储价格和各家厂商扩产速度仍然需要独立分析。 我认为下周最值得观察的，是财报公布以后股价究竟如何反应。 如果两家公司继续交出超预期业绩，但股价仍然明显承压，就说明市场可能已经提前反映过高的增长预期。 但如果未来指引上调，同时股价放量突破，就值得重新评估整个AI产业链的盈利预期。 2026年华尔街已经知道AI是超级增长行业，2027年真正需要证明的，是这些巨额资本开支究竟能持续多久，以及最终能够创造多少真实利润。 我认为$ASML和$TSM的财报，将为这个问题提供非常重要的线索。

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