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@ChainCatcher_ · 2026-10-12 09:28

1000 倍杠杆、亏损挖矿，Papertrade 上线就遇操纵争议 玩合约亏了钱，平台给你发币；质押这些币，还能分走平台之后的部分收入。Papertrade 想用“亏损挖矿”吸引交易者，但 10 月 10 日刚上线，就遇到了价格操纵争议。 这个永续合约平台建在 HyperEVM 上，支持用 USDC 做多或做空 BTC、ETH，最高杠杆达 1000 倍。交易的对手方由协议自己的 USDC 资金池承担：你赚了，池子付钱；你亏了，损失流入池子，协议再按规则给你铸造 PAPER。 亏钱为什么还能吸引人？ PAPER 可以质押，按份额分享部分协议收入，以及资金池超过规定门槛后的额外收益，分配用 USDC 支付。早期奖励较高，同样亏一笔钱，可以换到更多 PAPER。 资金池从零开始积累，如果一开始就有人赚钱，平台拿什么付？ 按其机制，原始保证金可以返还，暂时付不起的利润则进入队列，等后续交易者的亏损补进池子，再按顺序结算。因此，平仓时账面赚了钱，也可能需要等一段时间才能拿到全部利润。 这次操纵争议，出在它借用的报价上。Papertrade 直接读取 Hyperliquid 订单簿上买一、卖一的中间价，计算开仓和平仓的盈亏。 按照 @Dr_bobo54 的记录，有只钱包反复先在 Papertrade 开大额多头仓位，再去 Hyperliquid 买大量 ETH，短暂推动报价后平仓。外部价格只动了一点，平台内的大仓位就可能产生可观利润，由 Papertrade 的池子支付。@btlrtrades 公布了 0x2025 地址及其交易明细，并推测 Papertrade 可能阻止了该钱包平仓空头头寸，以防止进一步交易。 Papertrade 最新回应称，上线初期为了应对交易需求，持仓上限设得较宽松，目前正在链上和交易中继层面收紧。官方还称，获利者后来几乎把收益全部返还给了池子。

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