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@youlixiang4 · 2026-10-12 09:35

【我的研究笔记】盛弘股份(300693) 小弟不才，买入两万股。以下是我的看多观点，不是对你的买卖建议。 为什么我看多（2026H1，据半年报）： • 营收17.59亿 +29.2%，归母净利2.28亿 +44.1% • 增量里工业配套电源贡献约41%（+57.8%，毛利率61.9%），公司归因于AIDC投建；储能 +35.3%，毛利率 +10.3pct；海外收入 +88% • 质量不差：几乎无一次性损益，经营现金流 +37%，合同负债较年初 +19.5%，有息负债率仅5.9% • 估值：34.98元（10/9收盘），2026E PE约18x（一致预期净利6.17亿） 我的逻辑：高毛利的算力电源 + 出海储能是增量，7月起全线提价10–30%，若传导成功，利润率有上修空间。 但风险我也写清楚： 1️⃣ 基数：2025H2净利3.18亿，远高于H1。一致预期隐含H2净利增速仅约22%，全年增速会低于上半年 2️⃣ 涨价可能传导失败，Q3毛利率守不住40%就是警号 3️⃣ AIDC新品(HVDC/SST)尚未形成收入，预期可能已透支 4️⃣ 充电桩以价换量，毛利率 -4.4pct；电池检测仍在拖累 5️⃣ 汇兑与关税：H1财务费用 +372% 6️⃣ 卖方一致看多本身就是风险，8月9家研报全部买入 三季报在即，马上赌一把。 #盛弘股份 #A股

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