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@feifan7686 · 2026-10-12 17:57

这一轮短债融资更难复制2023年对 $BTC 和加密市场的利好， 2023时期的货币基金，可以把放在美联储逆回购工具里的大量资金转去购买短债， 这一部分流动性缓冲可以重新配置， 但是现在这块缓冲已经很小，美联储报表里扣除外国官方账户后的逆回购余额仅约23亿美元， 与此同时，BNY 预计第四季度会增加4k亿—6k亿美元短债供给，货币基金资产增长速度放慢，交易商持有的短债接近疫情后区间高位，储备管理购债也已连续两个期间没有新增， 于是拼凑起来，新增短债需要更多依靠现有市场资金和后续央行操作来消化， 在这个逻辑里，对加密市场反而是看空的， 就看财政支出如何把钱重新送回市场了。

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