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@xingpt · 2026-10-13 11:08

Variational的老板是真的懂交易，他说了几个做空法则，很有学习意义： 1. 迷思：“做空最多只能赚100%，却可能亏无限多。”错了。这只在你不进行再平衡时才成立，所以应始终通过减仓/加仓来调整到目标权重。只要进行再平衡，做空也能赚/亏无限百分比。 2. 空头组合需要比多头组合更分散。一个经验法则是：单一做空想法不超过整个投资组合的5%。（如果你会建立真正的风险模型，可以忽略这条法则。）标的可能而且往往会在你面前突然上涨300%。 3. 不要做空正在上涨的东西。听起来很明显。不要做空那些每天创新高的热门标的。“被高估”本身不是做空的好理由。要做空那些已经持续崩了十年的无聊标的。 4. 一般来说，大多数资产类别长期都会上涨，所以即便你有空头组合，为了追求最佳回报，整体组合通常还是要保持净多头。

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