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@9w9SnLe6Rp4vviG · 2026-10-13 11:33

厚礼蟹，智人哥今天又看了一眼 SpaceX $SPCX。 现在最有意思的，已经不是“SpaceX 是不是一家火箭公司”了。 它正在越来越像一个： 火箭 + 卫星互联网 + 移动通信 + AI基础设施 的超级平台。 最近最值得看的动作，是 SpaceX 花大价钱继续买无线频谱。 这事说明它明显已经不满足于“偏远地区上网”了，而是在往真正的移动通信网络里挤。 以后 Starlink 到底只是传统运营商的补充， 还是会直接变成运营商本身？ 这个问题很关键。 如果是后者，那 SpaceX 的估值逻辑就要完全重写。 现在看 SpaceX，我觉得要拆成三层： 第一层：火箭 这是基本盘，也是护城河。 第二层：Starlink 这是现在真正能大规模商业化、持续产生现金流的核心资产。 第三层：AI + 通信基础设施 这是市场现在给它最高想象力的地方，也是风险最大的地方。 问题也很明显： SpaceX 现在已经不是便宜股票了。 市场买的不是今天， 买的是它未来同时吃掉通信、算力、航天基础设施几个市场的可能性。 所以我现在不会只问： “SpaceX还能不能涨？” 我更关心： 现在这个价格，到底已经提前透支了多少未来？ 好公司和好买点，从来不是一回事。

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