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@charles12388 · 2026-10-13 18:11

医疗巨无霸联合健康 $UNH 刚刚交出 Q3 成绩单，这数据直接把市场看分裂了： 营收：1,127 亿美元，轻松碾压预期的 1,114 亿 🟢 调整后 EPS：4.69 美元，暴力超预期的 4.14 亿 🟢 医疗费用率（MCR）：88.4% 营运利润：66 亿美元 GAAP EPS：4.56 美元（同比暴增 +76%） 营运成本率：12.8%（同比下降 70 个基点） 医疗服务覆盖人数：4,830 万；经营现金流：51 亿美元 细分板块营收（暗藏杀机）： 核心保险业务（UnitedHealthcare）：863 亿美元（同比下滑 -1%） Optum 业务：669 亿美元（同比下滑 -3%） 业务营业利润： UnitedHealthcare：28 亿美元（利润率 3.3%） Optum：37 亿美元 大幅上调 2026 全年指引： 调整后 EPS：至少 20.50 美元，远高于预期的 19.86 美元 GAAP EPS：至少 19.50 美元 关键亮点：前期准备金释放：净利好 6.1 亿美元 年初至今股票回购：50 亿美元；股息分红：62 亿美元 资产负债率：41.7% 评论区重仓美股防守股的大佬出来对对线：明面上 EPS 狂飙 76%、指引暴力上调，但掀开底裤一看，核心的两大业务收入居然全在同比萎缩！这到底是医疗巨头无懈可击的降本增效印钞机，还是靠回购与财技硬撑出来的假高潮？

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