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@JMkernt · 2026-10-13 20:32

AI 这轮竞赛，卡脖子的已经不是芯片，是电。 摩根士丹利一份报告：截至今年 10 月初，美国做数据中心电力与算力约束的初创公司，拿到了 335 亿美元融资，接近 2025 年全年的两倍；其中八成以上流向扩大电力供应和每度电算得更多。从 2024 年算起，这批公司已经拿了超过 500 亿美元。 反常识的点在这里：两年前所有人都在抢 GPU，现在 GPU 能买到了，电接不进来。并网排队、变压器交付，动辄以年计。下一阶段拼的不是谁买的卡多，而是电力、算力、网络、制冷能不能当成一个系统统筹起来。 资本已经先转弯了。今年电力和算力两个赛道的融资轮次里，73% 都出现了同时投过对面的投资人，2024 年还是 49%，2021 年前只有 16%。能源资本和算力资本正在合流。 但融资不等于装机，钱到账了，电真正接进来才算数。以后看 AI 军备竞赛，别只盯模型榜单，多盯电网、盯选址、盯变压器交付期——电到哪里，算力才到哪里。 #蓝V互关 #真诚交友 #蓝v

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