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@lianyanshe · 2026-10-13 21:13

$META 估值 $1.89 万亿， $SPCX 2.1万亿，还没上市的 Anthropic 按照币安的盘前估值是 2 万亿，想以 2 万亿估值 IPO meta 的巨额投入来自自己的现金流，SpaceX 融资的钱建算力中心出租算力给 Anthropic 和 Google，每个月 12.5 亿和 9.2 亿。 三家里 Meta 是唯一能用现有业务证明自己付得起账单的。 158 亿的单季净利。 SpaceX 的 2.1 万亿，买的是算力基建加星链的现金流，火箭和火星属于叙事。火箭公司撑起公司估值的是 AI 业务。 Anthropic 的 2 万亿是最虚的，要撑住这个估值，需要把营业利润率从 -175% 拉到 10% 并维持十年，这已经超出预测的范畴了。 结构上，Anthropic这轮和 2000 年那次很像。当年朗讯借钱给电信运营商买自己的设备，运营商的订单变成朗讯的收入，朗讯的股价再支撑它借更多钱。现在博通借钱给 Anthropic 买自己的芯片，Anthropic 付钱给 SpaceX 租机房，SpaceX 拿这笔钱建更多机房再租回给 Anthropic。形式换了，结构一模一样。

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