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@RogerWei1982 · 2026-10-14 09:41

AI算力IPO折戟：304亿估值遭拒，市场拒为“画饼”买单 背靠英伟达、黑石，手握OpenAI和Meta合同的AI基础设施明星公司Firmus，近日撤回澳大利亚IPO，宣告上市失败。 核心原因是估值与基本面严重脱节。 Firmus 2026财年营收仅5100万美元，规划1吉瓦算力中实际建成仅46兆瓦（占4%）。但其估值从4月的55亿美元、8月的105亿美元，飙升至IPO定价的304亿美元，不到两个月翻了近三倍。投资者拒绝为未建成的宏大蓝图买单。 此外，半数IPO份额分给老股东，且可出售20%持股，市场质疑其沦为早期股东套现出口。消息导致其股东Maas Group股价暴跌30%。 这不仅是Firmus的挫折，更标志着AI叙事迎来拐点：二级市场不再相信纸上谈兵的算力蓝图，转向要求实打实的营收与现金流。

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