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@0x99DaDa · 2026-10-14 10:54

据 #Metaplanet TDNet 公告（2026-10-13）与定价披露：公司决定发行合计本金约 520 亿日元、票息 0% 的欧元日元可转债（2031 年到期），交割日订在 10 月 29 日；转股价约 339 日元（较定价日收盘约 261 日元溢价约 29.9%）。 9 月末持仓 44000 BTC；比特币抵押授信上限约 8 亿美元、已用约 6.495 亿，占 BTC 净资产约 17.7%，高于公司自定指引 10%。净募资约 519 亿日元用法写得很清楚：约 236 亿用于 11 月偿还抵押借款（释放质押 BTC）；最多约 283 亿用于回购自家股票——没有一笔写进「再买比特币」。 先把结构换挡说清楚，避免听成又一次「日本微策略加仓」： 🔹 总负债可能立刻上升（零息债会计上仍记负债），但构成从「币作抵押＋有息」换成「无抵押、五年内无现金利息」的长债 🔹 目标：把抵押借款／BTC NAV 压回约 10% 指引附近，避免币价再跌时被抵押率逼着卖币 🔹 回购：同步新设最高约 600 亿日元回购额度；CEO 称股价相对比特币净资产折价时，买回股份等于把折价收回股东口袋 🔹 公司原话口径：这笔融资「本身不打算立刻抬高每股比特币」——用途是稳财务弹性＋回购，不是再堆仓 真正要看的是负债换挡，不是标题里的融资总额：有息抵押贷降下去，零息长债顶上来，抵押在银行里的币被释放；总债数字可能更大，但爆仓／被迫卖币的路径变窄。 https://fs2.magicalir.net/tdnet/2026/3350/20261013550010.pdf

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