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@cocolulu2026 · 2026-10-14 12:35

黄奇帆揭秘蚂蚁金服杠杆内幕：30多亿资本金循环40圈滚到3600亿，杠杆100倍，三大监管部门为此吵翻，最后他拍板压到4倍以内 黄奇帆讲述马云、蚂蚁金服（花呗、借呗）早年杠杆问题，披露了当年"一行三会"为何紧急冻结这两家小贷公司的内幕。 🗣️ "马云他们犯过这个错误：当时在重庆出了35亿资本金，银行贷款一转，ABS滚起来，放了40圈——90亿放40圈就是3600亿，他们只有30多亿资本金，相当于杠杆100倍。我在全国人大看报纸才知道，一行三会把花呗借呗这两个小贷公司冻结了。" "人民银行说1:10的杠杆不能突破，一定要停；银监会说完全合规没问题；证监会说ABS循环没规定只能放几遍。这是神仙打架，每个监管部门都没错。我后来建议，互联网周转快，但最多不能超过4倍，他们接受了；马云他们自己后来说4倍也不要，干脆做3倍。" 🔺 花呗、借呗注册在重庆，起步资本金35亿，一度通过ABS循环放大到3600亿，杠杆约100倍。 🔺 黄奇帆建议的"杠杆不超4倍"方案被三大监管部门采纳，后来蚂蚁自愿把ABS端控制在3倍以内，并把资本金追加到360亿。 🔺 他称花呗借呗不良率2.7%，比当时银行信用卡不良率3.7%还低一个点，100亿利润中有45亿来自重庆这两家小贷公司。

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