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@0xGummyBear · 2026-10-14 17:12

通常我们都会用Supply in Profit来看市场上有多少比例的人在赚钱。 但问题来了：赚1元跟赚1万元都算赚，没办法看出市场目前的整体筹码获利幅度到底有多大。 所以这时候就要出动UPSR（Unrealized Profit Stress Ratio）这个指标来解决问题啦！ 📌简单科普一下UPSR的公式： （市场所有还没卖掉、账面上赚的钱加总）/Realized Cap（市场总成本） 说白了，这个数字越大，就代表市场上的“未实现利润”相对越高；反之，数字越小就代表大家赚得比较薄。 不过自从现货ETF通过之后，因为ETF的持仓规模跟交易惯性会让原本的指标失真，因此后来又进一步演化出“Adjusted Unrealized Profit Stress Ratio”，专门只计算非ETF的链上筹码动向。 从过去的数据可以看得很清楚： 🐮牛市顶部：大约会落在220%的压力线附近 🐻熊市区间：通常数值会处在100%以下 目前的数值大约是89.7%，整体来看其实还算落在熊市周期。 简单粗暴一点来说，就算在现在这个价格买进，距离未来牛市理论上还有一倍多、甚至是更高的收益空间，这也符合市场预期的下一轮约15～20万的峰值。 在彻底走出熊市、正式踏入牛市前买得越多，未来的你一定会更感谢现在自己所做的决定。 資料來源：@ForeDex_Global

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