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@0x99DaDa · 2026-10-14 18:23

#ASML 公布第三季度成绩：净销售额约 117 亿欧元，创季度新高；同时警告——按眼下排产计划，2027 年和 2028 年的机器供给仍盖不住客户需求，主因是客户把 AI 投资规模和持续时间又往上调。 真正要看的不是又一张「AI 好、铲子贵」海报。芯片厂要扩产，先得排到 ASML 的 EUV／浸没式 DUV；公司说有客户已经在问 2029、甚至 2030 的机器。卖得越好，越说明瓶颈卡在「谁能先拿到扫描仪」，而不是谁又发了一张算力 PPT。 先把口径对齐（ASML Q3 新闻稿；路透／Euronews 转述）： 🔹 业绩：Q3 净销售额约 117 亿欧元（同比约 +55%）；净利约 50 亿欧元；毛利率约 57.5%（服务与升级现有机台贡献约 33 亿欧元量级） 🔹 全年：2026 年销售额指引上调至约 440–450 亿欧元；Q4 指引约 142–152 亿欧元 🔹 缺口：现计划下，2027 与 2028 供给「无法完全满足」客户需求；AI 相关投资预期推高短中期设备预测 🔹 扩产：2027 低 NA EUV＋DUV 浸没产能拟较 2026 再加约 30%；原来说 2028 再调查再加约 30%——现称要研究把 2028 产能扩到超出那档 30% 🔹 远期：部分客户表达对 2029／2030 下单兴趣；升级包继续从已装机台挤出更多晶圆产能 🔹 语境：EUV 极端紫外光刻机目前基本只有这家能量产——排队本身就是议价权 相对近窗「AI 债 CDS 走阔／软银 junk 票息」那些需求侧谁付钱的帖，本条补的是供给硬墙：钱愿意出，机器不一定排得上。英伟达卖芯片、云厂借债扩机房，最终都要经过这条光刻产能漏斗——漏斗说不够，叙事里的「AI 资本开支无限」就要改写成「谁先锁产能谁先吃肉」。 https://www.euronews.com/2026/10/14/asml-posts-record-117-billion-in-sales-but-warns-it-cant-keep-up-with-ai-demand

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