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@0xtutututu · 2026-10-14 21:01

今晚美国CPI出来，暂时很难给“通胀压力正在缓解”的判断加分。 9月CPI环比上涨0.6%，同比从3.4%升至3.7%。汽油价格单月上涨9.1%，贡献了整体月度涨幅的一半以上。但剔除食品和能源，核心CPI环比仍上涨0.3%，与上月相同。 这两个细节要放在一起看。能源是这次上涨的重要推手，如果油价回落，后续总体通胀有机会降温；但核心价格也没有进一步放缓，货币政策还缺少足够理由放松。 美联储加息无法直接增加石油供应，却要判断能源冲击会不会通过运输、商品定价和通胀预期持续传导。如果企业认为成本只是暂时上涨，可能先吸收一部分；如果高成本维持更久，提价的动力就会增强。 所以，单凭这一份数据，还不足以断言月底一定加息。但它至少意味着，市场期待资金成本下降，还需要更多证据。 对股票估值而言，眼下的约束仍然在：如果利率迟迟降不下来，盈利就需要承担更多支撑股价的任务。未来利润兑现得越晚，市场越会追问今天的价格是否合理。

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