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@Jia30094Zhang · 2026-10-14 21:48

A股牛熊转换的底层逻辑：融资工具的收与放！ 复盘过去十几年的市场周期，除了07-08年是受外部次贷危机传导，后几次大的牛熊交替，本质上都是政策护航新经济与防范系统性风险之间的动态平衡： 牛市是怎么来的？ 核心是为新经济阶段性提供融资工具。 2015年：服务于“双创”融资需求； 2021年：服务于“硬科技/科创”融资需求。 牛市是怎么停的？ 当杠杆过高、金融风险倒逼安全边界时，监管就会精准收紧工具： 停掉2015疯牛：清理P2P与场外配资； 停掉地产周期：划定“三道红线” 停掉局部过热：规范互联网金融与行业基金整顿： 随着周期转向，贾跃亭、许家印等旧周期的激进扩张者也随之谢幕。

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