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@7777chu · 2026-10-14 23:00

做了这么多年链上资产，我现在看到项目宣布 TVL 里程碑，第一反应已经不是数字大不大，而是先看一句：这些资产到底能不能流通、能不能交易、能不能拿来管理风险？ @Ondo 最新 TVL 已经突破 40 亿美元，其中代币化股票和 ETF 超过 13 亿美元，旗下产品累计持有者超过 100 万。 真正让我重视的，是这组数字后面的结构： Ondo Stocks 通过 RFQ 接入传统交易所深度，1inch、Uniswap、CoW Swap、PancakeSwap 等前端负责把流动性送到链上用户面前； 到了 @OndoPerps，用户又能在链上订单簿交易现货和永续合约，既可以买入资产，也能做空、对冲和调整仓位。 把这几条线放到一起看，Ondo 正在补齐一套链上资本市场需要的东西： 资产发行、TradFi 流动性、全球分发、现货交易、衍生品和风险管理。 过去不少 RWA 项目解决的是“把资产铸造成 Token”，但 Token 躺在钱包里并不会自动变成市场。只有流动性和交易工具跟上，它才真正有机会进入投资者的资产配置。 40 亿美元是一个里程碑，更值得关注的是，Ondo 已经开始长出一套完整的市场结构。

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