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@cnfinancewatch · 2026-10-15 04:12

📈 大宗商品自2008年以来首次大幅超越债券 CRB大宗商品指数与美国30年期国债期货的比率已达到2008年以来的最高水平。 自2020年新冠疫情低点以来，该比率大致翻了两番，现在仅略低于2008年的峰值。 比率两端都在朝同一方向移动。 大宗商品因供应冲击而上涨：布伦特原油价格徘徊在106美元左右，一年内上涨71%，霍尔木兹事件之后。 长期债券价格下跌，因为通胀持续出人意料。 美国9月CPI达到3.7%，美联储加息重回讨论桌。 长期债券在30年内支付固定息票，因此在通胀上升时遭受最大损失。 大宗商品通常从同样的通胀中获益。 ⚠️ 该比率在2008年崩盘前夕达到峰值。 如此高的水平既反映了当下的冲击，也反映了长期趋势。 真正的问题是，在能源价格降温后，通胀是否会持续顽固。 来源：CRB, CBOT, BLS

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