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@Alex_perception · 2026-10-15 13:19

说说欧盟的债务情况，又亮红灯了= =根据欧盟统计局数据，截至2026年一季度末，欧盟27国（不含英国）的中央政府债务总额为13.96万亿欧元，其中债务规模最大的是：意大利（3.1万亿欧元；占比22.22%）、法国（3.05万亿欧元；占比21.88%）、德国（2.04万亿欧元；占比14.64%）、西班牙（1.6万亿欧元；占比11.48%），以上四国中央政府债务规模远高于其他国家，四国中央政府债务总规模占欧盟27国的比重为70.21%，意味着欧盟的中央政府债务过于集中在头部大国。 从政府杠杆率（政府总债务占GDP的比重）来看，根据IIF数据，截至2026年第二季度，全球成熟市场国家政府部门平均杠杆率为107.68%，高于成熟市场均值的国家主要有：希腊（168.01%）、意大利（140.7%）、法国（113.55%）、比利时（107.99%），还有一些欧洲国家如西班牙（97.69%），葡萄牙（92%）、奥地利（85.78%）、英国（81.37%）、德国（63.2%），仍然高于60%的阈值。从政府杠杆率绝对水平来看，当前超过“欧债危机”爆发时希腊债务水平的国家主要是希腊、意大利和法国。 而德国以欧盟中央政府债务15%的占比贡献了近四分之一的GDP，欧盟其余国家都是高债务加低增长模式。2025年欧盟GDP排名前五的国家分别是德国（4.47万亿欧元；占欧盟总GDP的23.8%）、法国（2.97万亿欧元；占比15.8%）、意大利（2.26万亿欧元；占比12%）、西班牙（1.68万亿欧元；占比8.9%）和荷兰（1.18万亿欧元；占比6.3%）。如果按GDP增速对比，2026年第二季度，德国、法国、意大利和西班牙GDP同比增速（按链式物量值计算；季调值）分别为1%、0.5%、1%和2.6%。由于西班牙GDP体量相对较小，因而同比增速读数较高。欧盟头部国家比较而言，德国和意大利增长疲弱，而法国经济接近增长停滞。 根据欧洲央行数据（2026年9月23日），截至2026年第二季度，欧盟27个国家未偿还政府债务余额占GDP的比重超过60%的国家有：意大利120.2%、法国105.9%、比利时101.8%、西班牙93.4%、奥地利80.67%、匈牙利73.5%、芬兰70.3%、葡萄牙67.4%；低于60%的国家：斯洛文尼亚58.03%、斯洛伐克56.94%、德国55.67%、波兰55.56%、罗马尼亚48.51%、马耳他45.82%、克罗地亚44.61%、拉脱维亚44.16%、希腊43.98%、捷克42.14%、立陶宛38.7%、荷兰37.98%、塞浦路斯32.22%。而欧盟其他国家如瑞典22.7%、爱尔兰23.7%、爱沙尼亚25%、保加利亚25.3%、卢森堡25.6%、丹麦27.2%均处于30%以下的较低水平。可见，IIF公布的希腊政府债务占GDP的比重（168%）与欧洲央行公布的希腊未偿还的债务余额占GDP的比重（43.98%）数字相差非常大，主要原因在于希腊已经偿还的额度远超未偿还政府债务规模。 就赤字率数据而言，欧盟27国2025年一般政府财政赤字/GDP超过3%警戒线的有：罗马尼亚-7.9%、波兰-7.3%、比利时-5.2%、法国-5.1%、匈牙利-4.7%、奥地利-4.2%、芬兰-3.9%、保加利亚-3.5%、意大利-3.1%。而2025年丹麦盈余率3%、爱尔兰盈余率1.8%、希腊盈余率1.7%。

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