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@LaoshirenBTC · 2026-10-15 17:00

ASML的生意，不只在新机器出厂那一天 看ASML财报，别只盯那台贵得让人想看一眼都肉疼的光刻机 已经卖出去的机器，后面也能继续带来生意 昨天公布的三季度财报里，总销售额116.62亿欧元，装机基础管理收入32.89亿欧元，占了约28.2% 这个口径包含服务和现场升级，不能把它全部叫成每年自动到账的订阅费 有个经营逻辑值得拿来琢磨一下—— 客户买了设备，还想提高产能、升级性能、保持运行，后续就可能继续付钱 新机器订单有新机器的周期，旧设备的服务与升级又是另一种需求来源 关于这类设备公司，我们可以从这几个问题来分析： 卖出去的设备越多，后续收入有没有跟着长？ 客户愿不愿意升级？ 需要多少人力和备件，才能把这些收入留下来？ 当然，客户停产或推迟投入，也可能影响服务和升级，不能当成永不受周期影响 买股票时，不能本末倒置的认为有了后续收入，现在的价格随便买都合适，切记！切记！切记！

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