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@PhyrexNi · 2026-10-16 00:07

CPI 和 PPI 爆表，为什么 Bitcoin 和美股反而反弹 今晚 PPI 公布后，美股和 bitcoin:native 先承压，随后又开始反弹，10月加息概率也没有持续往上走。9月 PPI 环比1.3%，预期只有0.5%，核心 PPI 环比0.7%，预期0.3%，通胀压力依然很明显。 但 PPI 公布以后，机构还要根据分项重新测算美联储更关注的 PCE。摩根士丹利把9月核心 PCE 月率预测从0.35%小幅下调到0.34%，还预计8月可能下修0.04个百分点；Pantheon则从0.33%上调到0.36%。机构之间有分歧，但没有出现一致大幅上调的情况，PPI 的超预期并没有原样传到 PCE 的预测里。 同时公布的零售销售，表面上也很强，环比增长0.8%，远高于0.3%的预期。但约71%的销售增量来自加油站，剔除加油站以后，零售只增长0.2%。更贴近基础商品消费的零售控制组只增长0.1%，低于0.3%的预期，8月还有1.2%。 零售销售没有扣除通胀，油价上涨会把消费金额推高，基础商品消费的增长却明显慢了。企业成本上升，消费增长放缓，美联储还要权衡继续加息对需求的影响。鲍曼和戴利昨天都表达了不急于进一步加息的态度，市场仍然把10月立即加息和年内稍后再加息分开定价。 从时间上看，昨天 CPI 公布后，10月加息概率一度到了45%左右，今晚 PPI 公布前后可核对的盘中记录都在27%左右，说明这轮担忧的回落在 PPI 之前就已经发生了一部分。 另外一条变化来自债市。市场担心 CoreWeave 等 AI 企业的债务和融资压力，资金买入国债避险，10年期美债收益率从昨天的5.3%以上，降到今天盘中约5.04%，这一轮买债同样早于 PPI。国债收益率回落，减轻了之前压在股票估值上的一部分利率压力。 从这些变化看，这轮上涨更接近加息担忧缓和、国债利率压力减轻以后的跌后修复。市场仍然需要处理高通胀，只是对于美联储是否要在10月马上再加一次息，定价没有昨天 CPI 刚公布时那么激进。 一个 @Gate ，交易更多市场

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