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@jasonyiji · 2026-10-16 02:02

为什么美联储降息，债券价格反而会上涨？ 假设你花 10,000 元买了一张债券： 票面利率 5%，每年收取 500 元利息。 突然，美联储开始降息。 市场上新发行的同类债券，利率只有 3%。 这时候，你手里每年能拿 500 元利息的旧债券，是不是更值钱了？ 没错！ 投资者愿意花更高的价格购买你的债券。 这就是债券市场最重要的规律之一： 市场利率下降 → 债券价格通常上涨。 市场利率上升 → 债券价格通常下跌。 还有一个容易忽略的知识点： 债券的久期（Duration）越长，通常对利率变化越敏感。 所以，长期美债 ETF（如 TLT）的价格波动，往往比短期美债 ETF（如 SGOV）大得多。 当然，债券价格还受到市场预期、信用风险等因素影响。 债券不是没有风险，只是它的风险与股票不太一样。 最后问大家一个问题： 如果你预期未来一年美联储大幅降息，你更倾向于持有短期美债，还是长期美债？

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