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@youngstockuser · 2026-10-17 03:00

现在的半导体行情，我认为已经到了必须高度警惕的地步。整个板块近乎自由落体，连续破位，完全看不到有说服力的持续反弹。更恐怖的是，$SOXX已经跌得如此惨烈，$QQQ和$SPY的系统性调整却可能才刚刚开始。$MU $SNDK $NVDA 截至10月16日美股盘中，本周$SOXX累计暴跌约11%，$QQQ下跌约5.3%，$SPY下跌约2.1%。半导体一周跌幅超过标普500的五倍。$SOXX周四已经确认八连跌，周五盘中仍在继续下杀，正在向九连跌发展。上一次出现如此漫长的连续下跌，要追溯到将近20年前。这种走势已经远远超出普通获利回吐的范畴。 尤其是周三，$SOXX单日暴跌4.5%，周四盘中虽然出现过反抽，但最终依旧收跌。到了周五，抛售再次加速。短线资金尝试承接，却始终无法形成持续性的买盘，前一天以为是支撑的位置，过不了多久又可能成为新的压力。之前的强势股接连跌破短期平台，整个板块几乎没有任何能够带动情绪持续修复的力量。 我之前一直强调，10月和7月的行情完全不同。7月虽然同样经历剧烈杀跌，但市场随后出现明显的资金回流。这一次从盘面结构看，我更倾向于认为，主要卖压来自9月逼空上涨结束后存量AI多头持续撤离，叠加估值回归，而不是已经出现了最大规模的空头集中发力。真实空头敞口需要持仓数据验证，但仅从价格行为来看，最令人担忧的是买方明显缺乏接盘意愿。卖盘不需要特别猛烈，只要新增资金不愿意承接，股价就可能持续阴跌。 宏观环境同样不支持市场迅速恢复此前的估值。美国10年期国债收益率仍在5%左右，油价高企带来的通胀压力没有消失，11月中期选举增加政策不确定性，市场还开始重新审视AI基础设施巨额融资需求和未来投资回报。更糟糕的是，本周美债收益率即使阶段性回落，半导体依然无法企稳。台积电、ASML的强劲业绩也没有改变板块整体抛售的方向。 现在$SOXX已经进入极端弱势区域，$QQQ也开始明显承压，但$SPY的跌幅仍然相对有限。我最担忧的是，半导体提前释放了大量风险，而其他大型科技股还没有经历同等程度的估值压缩。如果资金继续从AI硬件撤出，并逐渐扩散到软件、云计算和其他权重股，那么后续真正的指数级调整可能比现在更加难受。 我不排除接下来会出现一轮非常猛烈的技术性反弹。连续极端下跌以后，只要卖压暂时缓和，部分短线空头回补，就可能推动半导体快速上涨。但在持续性买盘重新出现、板块停止创新低之前，我不会轻易把这种反弹认定为市场见底。 现在真的必须控制好仓位。 尤其是那些持有高弹性半导体、存储、光通信股票，同时还使用杠杆和期权的投资者。市场连续破位时，最大的风险不是错过第二天的反弹，而是仓位太重，导致自己根本没有能力承受后续下跌。 我依然长期看好AI和半导体，但长期看好不等于短期必须满仓。市场已经用连续下跌证明，基本面优秀和股价短期上涨完全是两回事。 接下来如果市场出现反弹，而成交量、相对强度和资金回流都没有改善，我仍然倾向于利用反弹降低风险敞口。对于现金充足的投资者，也没有必要急着在第一轮破位中把子弹全部打光。 这轮调整什么时候结束，我不知道。但我认为现在远远没有到可以放松警惕的时候。 最可怕的行情往往不是一天暴跌10%，而是每天都有人觉得已经跌够了，第二天市场却继续创新低。 这种行情里，活下来比抓住反弹重要得多。 宁愿少赚，也不要因为一次仓位失控，把未来几年重新参与市场的机会全部赔进去。

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