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@JuanUS0914 · 2026-10-17 09:07

美国官方数据显示，今年8月海外资金重返美国国债市场，但主要海外持有国家地区的配置方向仍然分化，前三大债主中，日本和中国大陆继续减持，英国持仓续创新高。 这组数据最值得关注的，不是海外资金重新买入美债，而是全球正在重新分配美元资产，而不是一致看多或看空美债。英国持仓突破1万亿美元，说明部分海外资金仍在增配；日本连续减持，则可能与汇率干预、日元流动性需求及资产配置调整有关。中国大陆长期减持，也反映出海外官方储备配置的多元化趋势。 但要注意：海外净买入美债，不等于美债价格一定上涨。 如果资金主要流向短债，而长债仍面临通胀、财政赤字和期限溢价压力，长端收益率依然可能维持高位。接下来真正值得观察的是：日本是否继续减持、英国增持能否持续，以及海外需求能否覆盖美国不断扩大的融资需求。

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