推文

@alanchen · 2026-10-17 12:13

现在看市场上的说法，AI好像已经准备关门了：Anthropic增长放缓、CoreWeave贷款要出事、数据中心融不到钱，甚至——英伟达也不行了。 但我一直想问：算力到底没人要了，还是有人越来越难借到钱了？这两件事，差别很大。 如果需求已经崩了，旧一代GPU应该先租不出去、先降价。可现在连H100都还撑着价格，部分租赁价格指数近期甚至在上涨。融资市场喊冷，算力市场却还没出现大家描述的那种“大甩卖”。 再看马斯克。你可以觉得他是天才，也可以觉得他是个傻逼，但他正在通过SpaceX继续加码算力建设，甚至把轨道数据中心都放进了计划。他当然可能判断错，但这是要投入设备、电力和工程团队的决定，判断错了要真金白银地付代价。 如果你相信他对未来算力需求的判断，那现在就把AI判成“故事讲完了”，是不是太早？ 如果你认为这些投资最终都会变成废铁，也可以看空，但至少得解释：为什么现在仍有人愿意付钱租这些机器，以及这些需求会从什么时候、因为什么开始消失。 不过，我也不会拿“马斯克在建”推导出“AI股都值得买”。2000年的互联网后来改变了世界，也没救活所有电信公司，更没保住所有高价买入的股东。需求持续增长，照样可能遇上扩张太快、融资太贵、买入价太高。 所以我的判断很直接：AI还有很长的路要走，但有些公司的钱，未必够它走到最后。 接下来该分辨的是谁能把算力交付出去、把钱收回来、撑过融资压力。把这些全都浓缩成一句“AI见顶了”，听着痛快，对选公司却没多少帮助。

曝光 7187 · 评论 15 · 点赞 60 · 书签 8 · 曝光/时 5343.5465488500095