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@mubeitech · 2026-10-17 18:12

把一亿四千万桶石油除以全球日耗，就断言对油价毫无影响。 NBC 的克里斯汀·韦尔克在节目里问美国财政部长斯科特·贝森特： 伊朗那 1.4 亿桶石油，全世界一天多就用完了。 这么点量，到底能怎么改变美国国内的油价？ 贝森特回了一句： 你的提问框架完全是错的。 错在哪？ 很多人算油价，直觉和韦尔克一样。 拿全球每天用掉的一亿桶当分母。 一亿四千万桶除以一亿桶，等于一天多。 听起来微不足道。 但大宗商品的定价，从来不看总量的静态除法。 它的变动，全由边际供需决定。 看波斯湾的实际账本。 波斯湾每天运出的原油，大约是 2000 万桶。 沙特和阿联酋调配了 500 万桶之后，每天依然存在 1000 万到 1400 万桶的供给缺口。 伊朗每天出口的量，大约是 150 万桶。 在这 1000 多万桶的日缺口面前，这 1.4 亿桶根本不需要去充当全球一天的总消耗。 它承担的任务，是填平每天的边际缺口，支撑 10 天到两周的流动性缓冲。 大宗商品市场最怕的，就是哪怕 2% 的即时缺口。 缺口一旦出现，买家为了拿到现货就会疯狂竞价。 俄乌冲突刚爆发时，油价瞬间飙升，就是因为市场在恐慌中抢购边际供给。 现在美油 WTI 能稳在 100 美元以下。 靠的就是市场上随时有这 10 天到两周的缓冲垫在托底。 不管这些边际供给来自俄油、伊朗油，还是 32 国联手释放的 4 亿桶战略储备。 只要这两周的缓冲一直顶在市场上，现货就不会被挤兑。 把维持流动性平衡的缓冲水库，直接拿去和全人类一天的用水量做除法。 这种算账方式，除了能剪出一个看似尖锐的采访切片。 对理解真实的经济运行，没有任何意义。 https://x.com/johnfkjuniorq/status/2111208759561252948/video/1

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