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@KelseyDingMD · 2026-10-17 23:14

Si这篇把 AI 的"虚"和"实"拆得很清楚：股价有没有泡沫是一回事，下游真实需求在不在是另一回事。台积电穿越过 2001、2008、2023 三轮周期，2026 年把 capex 抬到 60-64B，这种体量下注前看的是订单。 缺货带来的利润，和一家公司长期竞争力带来的利润，是两回事。长期看 capex 和订单，别只看股价。

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