微软把季度股息从每股91美分提到98美分，涨8%，去年那次是10%。盘后股价基本没动。 这个幅度放进它现在的现金状况里就好理解了。光这个季度就计划花500亿… · @kafkaup · TwKit

@kafkaup

微软把季度股息从每股91美分提到98美分，涨8%，去年那次是10%。盘后股价基本没动。 这个幅度放进它现在的现金状况里就好理解了。光这个季度就计划花500亿美元资本开支，主要砸进新数据中心。6月当季自由现金流200亿美元，比上一季度多了40多亿，但比去年同期少了两成。赚得不少，钱先进了机房。 AI那边确实在回本：Azure云服务器租赁过去12个月收入超过1000亿美元，Office 365的Copilot付费订阅从一季度末的2000万涨到3000万以上。只是这些收入的增速，跟折旧和建厂的速度不是一条曲线。 我倾向于把这个8%当成一种表态。微软想保住连续提高股息的记录，又不愿在重资本周期里把现金承诺得太死。股息一旦提上去几乎不可能再降，少给的那两个百分点，比财报会上任何措辞都更能说明管理层怎么看未来几年的现金流。

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