切勿将这种自然正常且健康的调整误认为是周期终结。 对于那些认为“人工智能泡沫已经破裂”的观点，本·霍洛维茨提出了一个关键区别： 当前面临的瓶颈在于供给而非需… · @yngmngli4 · TwKit

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切勿将这种自然正常且健康的调整误认为是周期终结。 对于那些认为“人工智能泡沫已经破裂”的观点，本·霍洛维茨提出了一个关键区别： 当前面临的瓶颈在于供给而非需求 霍洛维茨提到，亚马逊首席执行官安迪·贾西近期告诉他，人工智能算力资源实际上已被预订一空，覆盖了直至2028年甚至更久之后的时间段。 到2028年之前，我们什么资源都没了 他回答说：哦，不止2028年，可能要到2028年之后了。 霍洛维茨认为这一点使得本轮投资周期与当年的“互联网泡沫”时期截然不同。 在互联网泡沫时期，企业在客户需求尚未跟上之前，就建设了海量的互联网基础设施。当时供给超过了需求，导致那些依靠债务融资的项目因缺乏足够的营收而难以为继。 他的核心观点是，人工智能领域面临的问题恰恰相反：客户对算力的需求，远超供应商所能提供的能力。 但这并不意味着每一项人工智能投资都是稳妥的，也不代表每一个估值都站得住脚。 霍洛维茨警告称，即便是在增长的市场中，过度举债也可能摧毁企业。 正因如此，他所在的机构一直避免投资于新一代云服务商 上述讨论的前提是利率将在更长时间内保持高位，不妨观察一下伊朗冲突解决后的利率曲线走势，估计10年期国债收益率将维持在4%的水平。 与主流观点存在分歧的地方在于： 从现在到中期选举之前的这段时期属于“异常情况”，而非华尔街及本播客讨论中所暗示的“常态”。 一项技术即便拥有真实的市场需求 也可能伴随着投资者支付过高溢价， 以及高杠杆运营者最终走向失败。 算力资源被预订一空并不能消除财务风险 但它确实有力反驳了“人工智能基础设施缺乏客户”的论调。 在当前环境下 精选标的与合理布局至关重要。

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