下面是懂得基本面的人的分析： 他认为，在持续深度回调后，存储芯片股的估值已经暂时见底，领跌的是SK海力士和三星电子（两者均较6月高点下跌50%以上）。基于2… · @Bouza11Juan · TwKit

@Bouza11Juan

下面是懂得基本面的人的分析： 他认为，在持续深度回调后，存储芯片股的估值已经暂时见底，领跌的是SK海力士和三星电子（两者均较6月高点下跌50%以上）。基于2027–2028年一致预期EPS，三星和海力士目前仅交易在2–3倍市盈率，较此前上行周期中记录的4–7倍低30%–50%以上；此前周期包括2001年互联网泡沫破裂前、2008年全球金融危机前、2018年云计算热潮前，以及2022年新冠疫情推动的线上/电商扩张前。 市净率也已降至接近2027–2028年预期每股净资产的1.0倍，这一水平通常出现在周期底部，例如2023年和2019年：当时芯片库存高企、DRAM ASP下跌50%以上、经营亏损较大，且借贷成本较高。 即便如此，仍预计，不仅2026年四季度，而且贯穿2027–2028年，存储芯片的ASP、收入和利润率仍将处于超级周期水平。2027年各季度环比增速较低，随后2028年EPS同比可能出现个位数下降。但2028年的绝对销售额、营业利润和EPS仍应接近历史高位，并接近2027年峰值。 数据中心使用的AI存储芯片将出现“替换需求”，包括LPDDR5、SOCAMM、HBM和eSSD，同时伴随更先进的GPU和ASIC。 总体而言，近期存储芯片股的回调似乎与存储基本面明显脱节，更多反映的是市场对“AI存储繁荣—衰退周期”的过度担忧。

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