AI 时代，还是不能懒。转发李录的对谈，一句介绍都没写，自己都看不下去了。读完李录 10 月 5 日在哥大的对谈全文，补一个完整版介绍和读后感👇 先说李录是… · @supermao · TwKit

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AI 时代，还是不能懒。转发李录的对谈，一句介绍都没写，自己都看不下去了。读完李录 10 月 5 日在哥大的对谈全文，补一个完整版介绍和读后感👇 先说李录是谁。 喜马拉雅资本创始人，1989年后出国的，芒格唯一托付过资产的外部基金经理。2008 年他把比亚迪介绍给芒格，伯克希尔随后入股； 2010 10 月 5 日，他在哥大格雷厄姆与多德午餐会上，系统聊了 AI、美股和价值投资。核心判断一句话：技术革命可以成功，投资者却未必赚钱。总结 5 条核心观点： 1/ AI 是革命性工具，但不是神 AI 让知识和专业能力普及化，以前要请专家的事，普通人也能做了。但它现在主要是在整合人类已有的知识，离真正的生物智能还很远，"超级智能马上到来"的叙事他不信。 原话："非常有用，具有变革性，同时也极其危险。" 2/ AI 和互联网的生意不一样 互联网一次投入，可以摊销很多年。AI 每多用一次，就多一份算力、能源和资本的成本。所以收入、成本、利润永远是硬约束，AI 一定会经历好几轮繁荣和萧条。 3/ 一份让人看傻的招股书 某 AI 公司在招股书里承诺一项变革性技术，又写着它有 10% 的概率导致所有人死亡；已经烧掉数百亿美元，还要再烧数千亿，然后请你按 2 万亿美元的估值，至少投 1000 亿。 4/ 美股的好日子，不能直接外推 标普 500：2000–2010 年回报约等于 0，甚至略微为负；2010 年以来年化 14–15%；两段合起来算 26 年，只有较高的个位数，大体等于 GDP 增长加通胀。 现在龙头公司市值占美国 GDP，从过去的 2–4% 涨到了约 15%（这是主持人 Tano 教授给的数字）。 5/ 钱越集中，别的好公司越便宜 如果资本压倒性地流向最顶端，就意味着还有许多原本非常优秀的企业，正在以很低的价格交易。所以价值投资没有失效，反而可能迎来更好的机会。 6/ 人必须在场 他划了一条红线：AI 不管是自主学习还是使用工具，都不能脱离人的监督。主持人说，能监督 AI 的稀缺人才会拿走更多经济租金，李录回答："没错。" 我的判断和感受： 标普和纳指未来 10 年，很可能原地踏步。2000 年科网泡沫顶点，资金也是挤在少数科技巨头身上，之后就是"失去的十年"。过去十几年闭眼买指数的方法，可能要失效了。 彩蛋：李录说加密货币"我根本不把它当回事，它从根本上就是虚假的东西"。作为一个币圈博主，我还是认认真真把它整理完了😂

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