当然，这类 DCF 的输出仍取决于很多判断：收入归属口径、护城河、增长率、监管与合约风险、治理对回购的控制权，都可能让结果大幅变化。最好的用法不是拿目标价当… · @fireandstart · TwKit

@fireandstart

当然，这类 DCF 的输出仍取决于很多判断：收入归属口径、护城河、增长率、监管与合约风险、治理对回购的控制权，都可能让结果大幅变化。最好的用法不是拿目标价当结论，而是逐项追问数据来源、日期和假设，再做敏感性分析：哪些变量一变，估值就翻转？如果答案主要由尚未兑现的增长或主观的代币捕获机制支撑，那模型也应把这种不确定性摆在数字旁边。

曝光 0 · 评论 0 · 点赞 0 · 书签 0