大家以為 AI 伺服器的景氣要看輝達這一年出了幾櫃 NVL72，其實高盛這次把全球伺服器市場上修三到四成，輝達的整櫃幾乎沒動。高盛 10/18 的新報告我沒… · @Leoskie_L · TwKit

@Leoskie_L

大家以為 AI 伺服器的景氣要看輝達這一年出了幾櫃 NVL72，其實高盛這次把全球伺服器市場上修三到四成，輝達的整櫃幾乎沒動。高盛 10/18 的新報告我沒看到原文，只看到 @QQ_Timmy 的翻譯：全球伺服器產值 2027 年上調 31%、2028 年上調 45%，2026 年不變 拿高盛 6 月那一版來比。6 月估 NVL72 等效整櫃 2027 年 10.5 萬櫃、2028 年 16.3 萬櫃，這次是 11 萬櫃、16.4 萬櫃，我自己算只多了 4.8% 跟 0.6%。QQ_Timmy 今天早上的外電整理也寫，NVL72 櫃數 2027、2028 年只上修 5% 和 1%，方向一致。上修最兇的是 8 卡 GPU 和 ASIC 伺服器，6 月估 2028 年 256 萬台，這次 330 萬台，自算多了 29%；2028 年 AI 晶片裡 ASIC 的比重也從 55% 拉到六成左右。 另一半的錢，在每台機器裡面多塞的東西。報告標題自己寫了，產品組合變好、記憶體變貴，推高雲端業者的支出，連一般伺服器的產值 2027、2028 年都各上修 17% 和 11%（QQ_Timmy，同上）。這就像車市，大家只數今年賣了幾台跑車，結果車廠營收暴增，是因為休旅車多賣了，每台還多塞了更貴的音響和更大的輪胎。 台灣這邊，每台多塞的料已經在月營收看得到。公開資訊觀測站上，台光電 9 月營收 215.3 億元，年增 168.9%，連 7 個月創新高（，欣興、景碩也各連 6 個月新高（觀測站 9 月營收，經 tw-filings 彙整）。伺服器越複雜、板子層數越多，銅箔基板和載板的用量就越大。上游也在漲，工商時報今天報導玻纖布大廠中國巨石前三季淨利預估年增 100% 到 110%。 明天開始的 TPCA 展（10/20 到 10/22，南港展覽館）第一次設先進封裝專區，欣興、景碩、南電都在，看點是玻璃基板、M10/M11 等級的銅箔基板和石英布。高盛加的那筆錢，有一大塊就是要流到這些料上。 可是股價還沒在反映。今天開盤後，台光電報 5,010 元、跌 3.00%，欣興報 1,050 元、跌 3.67%，景碩報 970 元、跌 3.00%，上週欣興已經跌了 14%（財經博主整理引彭博，轉述）。所以只盯輝達出幾櫃，會覺得 AI 伺服器長不動了，其實錢沒少，是換了地方流。當然，記憶體漲價也被算進產值，有一部分是單價，不是真的多賣，我也只是拿別人翻譯的報告，在家按計算機而已。 #高盛 #AI伺服器 #ASIC #台光電 2383 #欣興 3037 #景碩 3189 #NVL72 #TPCA https://x.com/QQ_Timmy/status/2111836047361622319

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