说点真话。 上周四在柏林，黄仁勋对彭博说了一句"All of this is going to pass"，还补了一句"it won’t change th… · @BroBean88 · TwKit

@BroBean88

说点真话。 上周四在柏林，黄仁勋对彭博说了一句"All of this is going to pass"，还补了一句"it won’t change the fundamentals"。 他说的是整个 AI 市场，不是存储。但这两天这句话被反复转，时间线上太多了。。。散户看到的时候，大概率已经被嵌进了存储股大跌的语境里。 这句话本身是对的。但他站在 5 年、10 年的尺度看未来，你站在三个月、半年的尺度看账户。在他的尺度里，上周的跌是噪音；在你的尺度里，可能你根本等不到它过去。 美光这一波的高点在 10 月 1 日，收 $1,097，从 9 月 14 日的低点算，两三周涨了约 19%。上周一周跌了 14.6%，10 月 16 日收 $878.84，已经跌破 9 月 1 日的价格，9 月以来的涨幅全吐回去。 这种节奏是把两年后的 HBM 供需缺口预期压缩到两三周涨完之后，必然的集中获利了结。跌下去的不是 AI 叙事，是前两三周涨太快。 上周也确实有几个真利空叠加，长鑫发布新一代 DRAM 架构，是国产供给侧的变量；马斯克发帖说中国 2028 年会产很多内存，直接打击的是远期供需叙事。这两件事都不致命，但代入到散户兄弟的视角，在周五那种盘面下看到，心态是会崩的。 关于 HBM ，我们之前已经聊过很多了。这个位置我自己不加不减。要加仓，等两个信号。一个是这周 CSP 的 Capex 指引，Meta 10 月 21 日、微软和谷歌 10 月 28 日、亚马逊 10 月 29 日，都是美东盘后。 一个是美光自己的 12 月下旬财报，看 HBM 的 ASP 和出货节奏。这两组数据之前，所有抄底都是赌运气。 不过，你真正该问自己的，不是"要不要抄底"。是你还信不信自己当初买它的理由。 如果你买美光是因为看懂了 HBM 的供需结构、看懂了美光的客户卡位、看懂了存储周期的位置，上周的跌不改变任何事。 如果你买它是因为推特大 V 都在喊、因为它过去几周涨得最猛、因为你怕错过，那你现在该焦虑的不是存储行业，是你自己。 市场最残忍的地方，不是让你亏钱。是让你在亏钱那一刻，才看清自己当初买入的真实理由。

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