今天早上 6:23 我寫，週末大家喊的「黑色星期一」沒有來，美股期貨只小漲 0.2%，但期貨小漲不代表警報解除，今天要看三件事：美股現貨開盤後 AI 股會不… · @Leoskie_L · TwKit

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今天早上 6:23 我寫，週末大家喊的「黑色星期一」沒有來，美股期貨只小漲 0.2%，但期貨小漲不代表警報解除，今天要看三件事：美股現貨開盤後 AI 股會不會又被賣，KOSPI 和台股能不能止跌，10 年債殖利率會不會再往 5.3% 衝。美股開盤一個半小時多了，可以回頭對答案。 第一題，AI 股沒有被賣，反而帶頭漲。截至台北 23:12，費半 SOX 漲 2.88%，報 11,458；Nasdaq 漲 1.48%，S&P 500 漲 0.69%，道瓊幾乎平盤，+0.06%（CNBC 報價）。漲最多的是記憶體，SanDisk +6.8%，美光 +4.6%，台積電 ADR +3.1%，輝達 +1.8%（CNBC）。朝鮮日報說，費半在今天之前已經連跌八個交易日，是 2008 年金融海嘯以來最長的一次。今天如果收得住，這段連跌就斷了。 第二題只答對一半。KOSPI 早上開盤跌 3.17%，開在 5,488，最後收在 5,768.01，漲 1.76%。外資、機構都是買超，只有散戶賣了將近 2 兆韓元（朝鮮日報）。台股就沒那麼漂亮，盤中最多跌 941 點，低到 46,170，央行罕見在盤中連發三份說明之後才收斂，終場跌 289 點，收 46,822，跌 0.61%，台積電平盤 2,420 元（台視）。記憶體股比較慘，南亞科跌 2.6%，華邦電跌 3.7%（Yahoo Finance）。不過台股 13:30 就收盤了，晚上美股這波反彈，它還沒機會反應。 第三題，10 年債現在是 5.125%，只比上週五多 2.7 個基點（CNBC），離 5.3% 還有一段。今天的反彈撐不撐得住，前提就是這條線。 Kobeissi 剛剛在 22:54 發文，說 Nasdaq 100 今天市值多了 6,500 億美元，漲 1.6%，可能是 9/21 以來最大的單日漲幅。他叫大家「Ignore the noise」，還附上他們 10/15 那篇〈隱形熊市：歷史性的機會〉（@KobeissiLetter）。漲幅我對過，Nasdaq 100 在台北 23:12 是 +1.67%（CNBC），對得上。 但有個細節他沒講。CoreWeave 今天拿到高盛升評（Invezz），開盤一度漲超過 7%，到 23:12 只剩 +2.5%（Yahoo Finance 分鐘線、CNBC）。同一個早上，記憶體一路往上漲，neocloud 卻把漲幅吐回去一大半。 從 AI 工廠瓶頸的角度看，這個分歧很合理。記憶體廠手上握的是實體瓶頸，誰要蓋 AI 工廠，都得排隊跟它買，韓亞證券今天還說第四季 DRAM 漲幅會再上修（Financial News）。CoreWeave 這種 neocloud，卡住它的不是晶片，是錢。它要先借錢買 GPU、蓋機房，再慢慢把算力租出去。債券殖利率破 15% 的時候（朝鮮日報），每接一張新訂單，資金成本就更重。所以今天市場買回來的，是手上握著瓶頸的人，不是要借錢去買瓶頸的人。 一天的反彈，改變不了上週的帳。上週 S&P 500 跌了將近 2%，Nasdaq 跌 4.5%（Invezz）。黑色星期一沒有來，但錢變貴這件事也還沒走。我接下來看的還是同樣幾件事：10 年債、CoreWeave 的債，還有週三 Meta、Tesla 財報裡的資本支出。 非投資建議。

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