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Neocloud 在目前的高价位下, 是个不值得的游戏. NeoCloud领域的两大龙头公司 CoreWeave (CRWV) 和 Nebius Group (NBIS) 均在进行活跃的 ATM（At-The-Market，市价增发） 股权融资计划。 由于两家公司均面临AI基建（GPU采购与数据中心扩张）的巨额资本开支压力，目前正高频利用ATM机制进行资本市场抽血 CoreWeave: 3500W 普通股.同时: 30亿美元的可转换优先债券（至2033年到期）, 假设发行价60, 3500W 普通股直接需要散户付出21亿美金. NBIS: 2500W 普通股. 已经筹集28亿美金. 散户真金白银出钱. ATM由投行辅助算法完成, 投行每天以大约5-10%的成交量抛售, 不至于大幅度影响股价. 每家neocloud明年还有~200亿美金的Capex. 明年的ATM是继续进行的毫无问题. 不要相信Neocloud的目标价, 因为投行收ATM的佣金1.5%. 如果不给好的目标价, 不吹不捧, 它们也无法拿到ATM的额度. 就目前巨高的估值而言, Neocloud几乎最好的走势是一个震荡状态, 而无法创新高. 很多人无法理解ATM的威力, 看看 $OKLO 的ATM的效果就知道了. 股价从最高点跌去85%. 甚至还会跌. 一直跌到市值=净资产附近. 甚至低于净资产. 这意味着Neocloud还有巨大的下跌空间.

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