行业最赚钱的时候，为什么反而最危险？ 2021年，港口拥堵、运力紧张，集装箱运价冲到历史高位，航运公司利润暴增。 看到生意这么好，船公司纷纷订造新船、扩大运… · @FrankLeo888 · TwKit

@FrankLeo888

行业最赚钱的时候，为什么反而最危险？ 2021年，港口拥堵、运力紧张，集装箱运价冲到历史高位，航运公司利润暴增。 看到生意这么好，船公司纷纷订造新船、扩大运力。 但造船需要几年时间。等新船陆续交付，港口拥堵已经缓解，市场需求也开始降温。2022年下半年，集装箱运价快速下跌；到2023年，已经基本回到疫情前水平。 这就是周期行业的陷阱： 价格上涨，推动利润增长； 高利润刺激全行业扩产； 新增产能集中投放，供给开始过剩； 价格和利润随之下跌。 所以，看到一家周期公司利润创纪录，我反而会多问几句： 利润来自公司竞争力，还是暂时的供不应求？ 同行正在增加多少产能？ 这些产能什么时候投放？ 届时的需求还能不能接住？ 周期股危险的时刻，往往不是公司正在亏损，而是市场把高峰期的利润当成了常态。

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