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NiRox 投资日报 10-20｜超跌反弹第一天，周三才是真正的考卷 上午好，这里是 NiRox。 📊 持仓收益卡见配图 【个股点评】 亚马逊 AMZN 是昨天组合里最亮眼的一只：大摩直接把它点为大型互联网和云计算板块的“首选标的”，还给了个相当激进的目标价；更硬的催化是它自己官宣的迁移工具——开发者几乎不用改代码，就能把 PyTorch 模型搬到 AWS 自研的 Trainium 芯片上跑。全球搞 AI 研究的基本都泡在 PyTorch 生态里，这一招直接切中“摆脱 CUDA 依赖、压降算力成本”的痛点。市场解读很直接：自研芯片生态打通，AWS 的资本开支回报率和毛利空间都会被重估，资金选择先上车。 迈威尔 MRVL 昨天属于典型的超跌反抽——上周它被按在地上摩擦，费半终结八连跌的技术共振一来，光互联这种高弹性标的最先被空头回补和抄底盘点燃。算力集群向下一代高速光模块演进，光互联的需求刚性摆在那，极端踩踏之后估值修复来得很快。特斯拉 TSLA 昨天也在涨，但逻辑完全不同：明天盘后交三季报，资金提前抢跑。核心就三个问题：汽车毛利率到底筑没筑底、储能创纪录的装机能兑现多少利润、马斯克对 Robotaxi 落地节奏和新车量产到底怎么交代。期权市场给的业绩后波动区间不小，财报夜注定刺激。 英伟达 $NVDA 昨天在半年线上方震荡消化，盘中一度冲得挺猛。真正的戏在明天——老黄柏林 GTC 主旨演讲，市场赌的是欧洲主权 AI 基础设施合作方案，能不能成为驱散“算力债”阴霾的强心针。还有个冷知识：纽交所从昨天开始延长了重点个股的期权交易时段，机构对冲极端波动方便多了。台积电 TSM 前几天交的那份三季报（毛利率炸裂、订单饱满）就是它的安全垫，ADR 昨天重新站上关键整数关口。韩国那只两倍做多海力士的 ETF（7709 HK）昨天港股休市没交易，但韩国现货海力士涨得不错，加上韩国政府高层喊话托底半导体，今天复牌大概率补涨。 跌的这边：奈飞 NFLX 昨天逆市小幅回落——它今晚盘后第一个交科技巨头财报，多头前期抗跌之后选择在业绩前落袋避险，千人裁员之后的利润率指引能不能满足市场严苛的预期，是今晚最大的悬念。SoFi SOFI 昨天逆市领跌，逻辑很简单：十年期美债收益率又往上走，金融科技这种高贝塔的票，贴现率一抬头就先挨揍。IBM IBM 倒是继续它的防御剧本：高股息加红帽混合云，财报前走得相当扎实。 【市场信号】 上周是真难熬：残酷的单边暴跌叠加期权交割日的极端去杠杆，恐慌指数一度摸到二十出头的极端位置。昨天总算喘了口气——科技权重带着纳指和标普反弹，费半终结了罕见的八连跌，恐慌指数也从高位明显回落。复盘下来，这次反弹的特征很清晰：大市值龙头主导、超跌修复驱动，空头平仓的味道大于基本面反转。 但我对反弹的成色保持怀疑。场内下跌的个股数量依然不少，反弹基本集中在超跌的科技和半导体权重上，周期股和中小盘还是蔫的；十年期美债收益率盘中又往上冲，权益资产的估值弹性被压得死死的；标普摸到短期均线压力就回落，日线收了个不太好看的上影线。说白了，财报决战周之前，资金根本没胆子单边逼空——大家都在等周三。 外围有两个边际变化值得记一笔。一是韩国政府亲自下场喊话：总统和财政部密集表态，半导体繁荣周期至少延续到 2027 年，韩股严重超卖、养老基金托底预期升温，亚太这边的半导体抛压明显钝化了。二是上周把全球信贷市场吓出一身冷汗的算力云债务风波，风向开始转了——几家大行陆续发研报，认为市场对二线算力租赁商的违约风险“过度反应”，微软、谷歌、亚马逊、Meta 这些巨头的资产负债表健康得很，未来两年的 AI 资本开支预期还在往上走。恐慌里被过度计价的部分，正在被修正。 真正的决战在周三：奈飞今晚盘后打头阵，特斯拉明天盘后，老黄还要在柏林 GTC 上讲物理 AI 和欧洲主权算力合作。现在市场对业绩的容忍度明显收紧——财报后股价的平均反应都很谨慎，稍有瑕疵就被砸。纳指现在卡在均线之间筑底，能不能借着这波事件重返半年线上方，决定了四季度有没有一波像样的修复。我的策略不变：事件落地之前不追，等右侧。 【我的操作】 今日无操作。上周四加完英伟达和台积电之后就没再动手，昨天这种超跌反弹第一天，追高没有意义——反弹是情绪，不是趋势。子弹留着，等周三 GTC 和财报落地再看。 反弹第一天不追，等右侧确认——活得久，比跑得快重要。 #美股 #实盘 #投资日报 #财报周

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