自2月底以来，全球石油库存累计下降约5.07亿桶，平均去库速度接近280万桶/日，属于纪录级别的库存消耗。 更值得注意的是，这一过程中已经有大量应急库存进入… · @syhytu8i · TwKit

@syhytu8i

自2月底以来，全球石油库存累计下降约5.07亿桶，平均去库速度接近280万桶/日，属于纪录级别的库存消耗。 更值得注意的是，这一过程中已经有大量应急库存进入市场。IEA成员国此前安排释放约3.25亿桶战略库存，但即便如此，全球库存仍然继续快速下降，说明储备释放更多是在填补现实供应缺口，而没有真正让市场重新形成库存盈余。 美国的情况同样明显。目前美国商业原油库存约4.16亿桶，SPR约2.83亿桶，两者合计约6.99亿桶，已经处于1984年以来的低位附近。 也就是说，美国虽然不断通过战略储备压低供应风险，但自身可以继续使用的库存缓冲也越来越薄。这会改变后续油价的风险结构。 过去市场每次遇到供应中断，都会预期美国和IEA释放库存压制价格；但随着战略库存和商业库存同时下降，未来再出现霍尔木兹或其他供应冲击时，政策端能够提供的缓冲空间已经明显小于战争初期。 所以，现在真正的问题已经从全球有没有油逐渐转向还有多少可以立即拿出来的安全库存。 此前在x就判断过，越临近中期选举，美国对石油干预的能力就越弱，得到验证。

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